國泰世華銀線上論壇 投資人應持續投資

國泰世華銀行25日舉辦《2021下半年全球投資展望線上論壇》，最高峰一度吸引約5000人同時收看。針對今年下半年全球經濟走勢，國泰世華銀行首席經濟學家林啟超、橡樹資本共同創辦人霍華．馬克斯（Howard Marks）皆發表最新看法，不約而同看好2021下半年市場景氣，低利率預估將持續到2022年，更加突顯長線投資的重要性，建議投資人仍應持續投資。

至於眾所矚目的匯率及股市走勢，林啟超表示，預期美元將築底緩升，股市雖然仍有再創高峰的機會，但風險也隨之升高，短期資產表現可能接棒演出，類股輪動將會更快也更為明顯。

在國內受新冠疫情影響而人心不安之際，國泰世華銀行特別跨海邀請享有價值投資大師美譽的霍華．馬克斯，親自為台灣廣大投資者帶來最新的市場觀察，協助台灣投資人定心思考投資下一步。

霍華．馬克斯表示，個人傾向盡量平穩、偏重降低風險，同時尋找更好的市場面、比較便宜且具市場利基的標的，也建議可透過專業投資經理人進入特殊利基市場，惟需考量流動性風險及經理人風險。

至於投資人也很關心的市場泡沫，霍華．馬克斯則表示並不認同。霍華．馬克斯認為，現在還處於經濟相對低點，經濟才剛開始復甦，只要一直有利多消息進來，市場就不會大幅衰退，橡樹資本目前也持續投資。霍華．馬克斯對於下半年市場樂觀看待，可從兩個面向觀察：

第一，市場面：投資人對於美國聯準會（Fed）及財政部帶動經濟復甦的能力深具信心，疫情和死亡人數統計數據正朝預期的方向前進，各界對疫苗、篩檢和治療也相對樂觀。經濟面也傳來各式正面消息。

整體來說，投資人樂於看到反彈行情，標準普爾收益可超過2019年水準，期待同2020年大有可為的情況。

第二，利率面：利率維持低檔，美國聯準會會把利率壓低直到2022年，甚或2023年之前都不會升息。利率透過美國聯準會和財政部所為，可支撐多頭市場。

林啟超則在發表《2021下半年經濟與市場展望》時表示，仍看好下半年景氣續揚，主因歐美解封步調加快加大，全球經濟持續走揚，但在基期墊高的狀況下增速將逐漸趨緩，景氣將在明年逐漸朝向中期調整。

林啟超認為，通膨還會持續一陣子，但將漸自高點緩落。Fed將走走停停，會先縮減購債規模才考慮升息。而股市還有創新高可能，但應拉高風險意識，閃崩時站在「買方」思考。