《基金》亞高收有潛利 法人按讚

【時報-台北電】全球債市的表現會受到美國公共政治利率上升或者是下降的影響，現在的利率水準已經達到一個歷史低點，信用利差也同樣在歷史非常窄水準，再進一步的收窄空間也有限的，法人認為，在固定收益資產中，亞洲高收益債的投資機會多。

富達亞洲固定收益主管佟夢銳（Martin Dropkin）表示，現在美國投資級債券利差大概是100個基點，換算下來殖利率大概是2.5％左右，這樣的投資價位其實已經不算便宜，未來的利差進一步收窄的空間相對有限，因此較保守看待美國投資級債券。在此情況下，存續期比較低、利率敏感度比較低的高收益債券則有比較多的投資機會。

佟夢銳（Martin Dropkin）進一步說，美國高收益債的利差已經接近歷史低點，但高收益債券畢竟它的收益率還是比投資級債券高，所以高收益債券對投資人還是不錯的投資選項；但不可否認，高收益債券利差進一步收窄空間有限，所以未來投資高收益債賺的不是資本利得，而是高收益債所提供的票息或者是收益。

佟夢銳（Martin Dropkin）說，其中亞高收的利差比美高收或者歐高收都還要再高出個150～200個基點，所以亞洲高收益債反而更具有投資機會，而且亞高收還包括各種不同的國家和不同的市場，特別適合採取主動投資，從中發掘投資機會。

野村亞太複合高收益債基金經理人謝芝朕表示，IMF發布全球最新成長率預估，2021年全球經濟可望反彈增長6％，亞洲經濟成長8.6％，成為全球經濟領頭羊。

此外，在低利環境中，亞洲高收益債殖利率7.2％，位居各主要指數之冠，可望持續吸引資金流入亞洲。事實上，自3月底市場開始回升以來，各區域債券的利差逐漸收窄回復，帶動指數強勁反彈，不過對比全球高收益債券利差已突破前值，亞高收評價面仍相對便宜，利差仍有收斂空間，因此持續看好未來潛力。(新聞來源：工商時報─記者黃惠聆／台北報導)