《基金》價值股補漲 中國高股息利多

【時報-台北電】2021年「價值股」補漲跡象逐漸浮現。法人表示，恒生中國高股息率指數主要追蹤香港掛牌的陸企，表現能夠勝過上證指數，主要反映港股低高吸金力、高殖利率，且估值較低等「二高一低」優勢，若遇市場回檔修正，也能提供一定程度的防禦力，建議投資人可多加留意。

中信中國高股息ETF（00882）經理人葉松炫表示，目前市場價位多位於歷史高點。上證指數的最新本益比為18.7倍，但恒生中國高股息率指數本益比僅5.7倍，顯示估值面相對便宜；事實上，今年以來AH股溢價指數仍高於歷史平均，約為136點，也就是說，同樣一間陸企在中國、香港兩地上市，中國掛牌的股價約比香港掛牌的企業股價高出36％。

香港對資本的開放程度仍高於中國境內，較易吸引外資，同時，由於估值較低，內地資金近兩周持續藉由港股通外流；根據大陸券商統計，上週港股通的單周淨流入額高達586億人民幣，創單周淨流入紀錄，受南下資金簇擁，恒生指數單周就漲了2.5％。

葉松炫認為，目前市場位於歷史高點，難免遭遇逆風，「漲時重勢，跌時重質」為市場操作金律，具高殖利率保護的個股較易抵抗震盪。若比較陸股各指數殖利率，目前恒生中國高股息率指數亦勝過多數陸股指數，對股價提供一定程度的支撐。

第一金中國世紀基金經理人張帆表示，據往年經驗，大陸股市都有所謂的新春元月行情或春季躁動之說，也就是春節前後一個月通常會有好表現。而觀察目前時序已來到1月中下旬，顯示近期正是卡位元月行情的最佳時刻。

張帆指出，2020年受到疫情影響，導致第一季大陸經濟陷入負成長，元月行情同步失靈。雖然現在疫情仍尚未結束，但是在官方嚴格控管下，再出現如去年初的失控機率應當不高。投資人反倒可留意，去年經濟基期壓低，今年可望出現較高的成長率。(新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導)