《基金》疫後亞洲經濟先回升 亞高收債進場正逢時

【時報-台北電】疫情最壞時期已過去，各地區恢復進程崎嶇不平，但各國低利率政策維持、經濟持續復甦，風險趨避需求減少下，看好企業債優於主權債，高收益債又優於投資等級債表現，其中亞洲經濟活動，有機會較全球其他地區提早回復，激勵亞洲高收益債市表現，提供有利的布局時機。

瀚亞固定收益部主管周曉蘭指出，企業債利差雖然大幅下跌空間有限，整體趨勢仍以收斂為主，其中利差空間較大的高收益債較為看好，相較於投資等級債處於評價偏高位置，高收益債目前位階更具吸引力。操作策略上，建議已有公司債基金、高收債基金，可持續持有，若有任何回檔修正均是加碼機會。

其中亞債提供具吸引力的價值，對尋找資產品質來說，亞洲投資級債具備穩健信貸基本面，且相對穩定，追求孳息也可透過亞洲高收益債在目前低利率環境中，獲得較具吸引力殖利率，尤其與美國、全球同類債比較，歷史波動幅度較低。

群益亞洲新興市場投資級債券基金經理人李忠泰表示，實體經濟不會因美國大選結束及疫苗研發成功而快速回溫，仍待時間修復，因此低利環境仍將持續一段時間。當前亞洲新興國家及企業，體質較其他區域穩健，政經風險較低、籌碼較穩定，長線投資價值相對較佳，料將持續吸引資金流入，亞債後續表現可期。

安本標準投信認為，美元計價亞債經風險調整後的報酬，普遍優於同類型美國和新興市場公司債，投資風險也低於整體新興公司債，亞債違約率低於美高收債和全球新興公司債，從過去波動度來看，亞債與美國投資級債差異不大，並低於整體新興市場同類型債券。主要是經濟基礎較好，貨幣波動較低，發債單位能在較為穩定環境下經營，亞高收債後市可期。(新聞來源：工商時報─記者呂清郎／台北報導)