Yahoo奇摩新聞 堪比2008金融海嘯美銀行股慘況 中國四大國有銀行股價淨值比跌至0.4倍
由於中國指標利率下降，促使銀行的存放款利差收縮，將影響銀行的獲利能力，導致股東股息減少和市場信心減弱。（圖片來源／百度地圖）
《彭博》報導，中國銀行業的悲觀情緒達到前所未有的水準，即使淨值比快要跌至美國銀行股2008年金融海嘯期間的超低水準，也乏人問津。
中國4大國有銀行的股價／淨值比跌至0.4倍
中資銀行股指數下挫至11年新低後，包括中國工商銀行在內，中國4大國有銀行在香港上市的股價／淨值比慘跌至0.4倍左右，接近紀錄低點，此種超低水準，堪比2008年金融海嘯引起美股崩盤期間的摩根大通和美國銀行等股價／淨值比，相比之下，目前美國大型銀行股價淨值比在2－3.3倍之間，台灣銀行股淨值比在0.8到1.1倍之間。
當前中資銀行股面臨的風險沒有2008年美國銀行股那麼嚴重，但是估值最近空前低迷，反映市場拋售賣壓不斷，以及銀行業的壞帳遽增，仍被官方要求支持萎靡不振的經濟。先前，受新撥出貸款激增的推動，銀行業保持穩定獲利，但現在它們遭遇官方清零封城和房市崩盤的雙重危機。
北京的投資銀行Chanson & Co.表示，如果債務到期時候，銀行無法收回貸款，他們的壓力會更大。
國營銀行須配合習近平「共同富裕」政策
最重要的是，受到嚴格控制的中國國營銀行已經表現欠佳了，現在還要配合習近平主席推動更多「共同富裕」政策，承受進一步壓力。這個世界第二大經濟體預計2022年經濟僅增長3.3％，低於政府先前預期的5.5％左右。
在北京的指導下，中國工商銀行和中國建設銀行等金融機構今年積極將信貸擴大到民營企業和基礎建設等領域。4大國有銀行也加強對房地產業的支持，計劃今年最後4個月提供至少850億美元的淨融資。
中國銀保監會副主席肖遠企11月稍早表示，銀行業的房地產領域放款佔整體貸款的26％，屬於合理水平，其中大部分是優質房貸。 .
銀行業淨利差會進一步收窄
不過，風險在於房地產業的困境是否會各經濟領域全面蔓延，這可能導致貸款損失進一步增加，房地產業約佔中國國內生產毛額（GDP）的28%。
信評機構穆迪投資人服務公司副總裁Nicholas Zhu表示：「這使得中資銀行容易出現GDP相關的風險，隨著銀行計劃增加壞帳準備金，並繼續降低貸款利率以支持經濟，它們的淨利差可能會進一步收窄。
隨著中國經濟動能降溫，北京政府過去幾個月推出了一系列降息措施，並下發指示，要求金融機構加大對企業放款力度。
中國國營銀行的國家風險率高達26％
分析師表示，由於指標利率下降以及銀行業爭取存款，資產收益率下降，促使銀行的存放款利差收縮，將影響銀行的獲利能力，導致股東股息減少和市場信心減弱。
銀行股本月小幅上漲，因市場猜測隨著經濟成本上升，中國準備逐步放寬嚴格的清零防疫措施。但是，一位官員周末澄清，任何防疫措施都沒有寬鬆，並誓言堅定不移堅持清零防疫的政策。
也就是說，銀行業需要為配合國家的政策，付出股價大跌的代價。根據彭博情報（BI）分析師 Francis Cha彙編的數據，工商銀行和建設銀行等中國5家國有銀行股票10月下旬平均國家風險率為26％，而美國同業僅為個位數。
中國國營銀行的股價淨值比再低，也乏人問津
「只有市場對中國國家風險的看法發生逆轉，淨值比的前景才能回穩，銀行股已經與平淡卻穩定的獲利脫鉤。」Chan在11 月3日的研究報告寫道。
惠譽評級公司最近一份研究報告表示，如果中國房地產市場無法穩定下來，銀行業的韌性將受到進一步考驗。
惠譽的高級主管Grace Wu接受彭博電話訪問時表示，「今天的關鍵不是銀行可能遭遇多少風險，而是房地產市場的長期走勢。如果房地產市場持續低迷更長時間，肯定會影響其他貸款的需求和品質。」
星展集團的分析師Lu Manyi表示，中國銀行股隱含的悲觀情緒可能帶來長期買入機會，有些銀行公告第3季房地產行業的不良貸款率下滑。
中國建設銀行今年來下挫2成
不過，問題是若買進銀行股，需要多長時間才能得到正數的報酬？
「我們還沒有看到房地產業的拐點，至於銀行股走勢，還沒有看到更多中國房地產業和經濟復甦的信號之前，短期內銀行股將持續盤整。」Lu Manyi指出。
到11月8日收盤為止，香港上市的中國建設銀行今年來下挫19.3％，中國工商銀行下挫18.8％，中國銀行跌7.1％，中國農業銀行今年來下跌13.3％。
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