Yahoo奇摩新聞 女首富等多位房產大亨遭逮捕 投資人恐慌 越南股市今年大跌接近3成
越南女首富、房地產大亨張美蘭被抓了，這不是第一個被抓的房地產大佬，在她被抓之前，已經有不少越南的房地產大佬被抓了。（推特截圖）
隨著美股多頭反攻起舞，越南股市VN指數上周大漲11.2％，但是由於全球利率大幅上升，經濟可能衰退，再加上越南政府嚴厲打貪，越南女首富張美蘭被控詐騙與侵吞財產，10月7日被捕，尤其引起工商業界和外資警惕，投資人紛紛拋售越南股票與債券。
越南股市今年來大跌27％，遜於其他東南亞股市
受到上述因素打壓，越南股市VN指數今年來大跌27％，表現遜於東南亞股市，印尼股市同期上漲6.7％，泰國今年來小跌1％，馬來西亞同期跌5.5％，菲律賓今年來下跌約9％。
《日經亞洲評論》12月2日刊登一篇報導分析，越南股市2021年飆漲34％，但今年市場氣氛快速轉為黯淡，股市今年來大跌約3成，與中國房市崩潰和反腐運動相呼應。
布里斯托大學（Bristol University）的金融講師Tuan Ho表示，今年越南股市大幅調整，是投資人檢驗負債累累公司的最佳時機。
女首富張美蘭等多位房產大老被捕
但是他沒想到的是，政府的反貪腐行動包括逮捕涉嫌違反債券規則的女首富張美蘭和幾位知名商業領袖，會如此激怒投資人，投資人紛紛拋售債券和股票，作為回應。
「令我驚訝的是去槓桿化的速度，由於某些金融犯罪案件，投資人突然被迫比預期更快拋售股、債，這真是令人震驚。」Tuan Ho指出。
由於驚慌失措的投資人提前贖回債券，即使是實力雄厚的企業也難以將公司債展期。越南債券市場協會表示，到10月底，公司債券今年來發行金額比去年同期重挫56％。
在銀行之後，最大的公司債發行商是房地產公司，房產業約佔VN指數權重的20％，今年來已有數位知名商業領袖被捕。
張美蘭涉嫌非法挪用投資者數億元的款項
指標人物為持有香港身份證的越南女首富、萬盛發集團主席張美蘭在10月7日被捕，涉嫌在2018至2019年期間非法發行債劵，疑非法挪用投資者數億港元的款項。
越南媒體報導，3名關聯公司的高層在張美蘭被捕前後離奇死亡，包括女助理阮芳紅在10月7日被捕兩日後，10月9日逝世；萬盛發高層阮進清（Nguyen Tien Thanh）在張美蘭被捕前一日，10月6日亦離世，
張美蘭的丈夫為香港人朱立基，富豪夫妻在香港在香港的公司主要收租，近年轉型成發展商，持有總值159億港元的多個房產，曾涉2010年天匯撻訂事件，更被指為幕後大買家。
與中共總書記習近平一樣，越南共產黨總書記阮富仲發動根除腐敗的運動。這兩人都史無前例連任第3屆任期，利用他們掌控的政治權力，來掃蕩黨內和大公司當中行為不端的官員。
張美蘭跟先生在港持有159億港元的物業
政府打貪，讓企業界對籌集資金或採取其他可能引起關注的措施感到不安，儘管民營和公家機關人士表示打貪將清理一些業界陋習。據《西貢時報》報導，例如，上市的房地產開發商FLC創辦人涉嫌不透明交易，而被拘留，在這之後，該公司提交一份改進披露政策的計劃。
上周，越南總理范明正演講時告訴企業，越南將確保政治穩定和社會秩序，讓每個人都能和平生活，依法健康發展經濟。
與中國一樣，越南的購屋者通常在社區大樓建造時分期支付房貸，而不是在建成後付款，基本上是預先向開發商提供無息貸款。
越南購屋者在社區大樓建造時分期支付房貸
隨著經濟增長放緩，憂慮流動性風險，增加房地產業的壓力。根據VNDIRECT數據，上市房地產公司的淨利第3季成長，但是2022年前9個月淨利年比下降1.4％，而同期間上市公司整體淨利增長為21.4％。
「有些新進投資人不應該只選擇買進一些高風險股票。」Tuan Ho認為。
「我們預期金融市場未來1、2季將繼續震盪，我們考慮當前逆風，包括高利率環境下的信貸緊縮，資本密集型的企業如房地產和建材業，舉債能力減弱。」金融數據提供商FiinGroup Vietnam董事長Nguyen Quang Thuan告訴《日經亞洲評論》。
除了房地產和腐敗相關的特殊風險外，越南還極易受到全球經濟衰退導致消費下降的影響。根據Our World in Data網站的數據，2020 年越南對外貿易相當於國內生產毛額（GDP）的208％，是亞洲除航運中心新加坡和香港以外的最高水準。
越南服飾、家具等各類產品出口下降
但是對外貿易的好日子已經過去，現在越南服飾、家具等各類產品出口跟產量都在下降，這反映越南上市公司的財報當中。
NDIRECT表示，今年前3季，上市公司的財報失望多於驚喜，33％的上市公司未達到VNDIRECT預估的獲利區間，17％超出預期，50％符合預期。
「2021年投資人將股市推得太高，他們可能流於過度樂觀，我認為過度樂觀，反而會給整體經濟帶來風險。」Tuan Ho表示。
今年外資總體資本貢獻度下降5％
美國和其他國家央行提高指標利率之後，外資今年開始將資金撤出越南。投資部表示，與2021年同期相比，截至 11月20 日，今年外資的總體資本貢獻度下降5％。
根據統計，今年前11個月，外資約賣超4.2兆越南盾（53.4億元台幣）的越南股票。
在新冠疫情封鎖期間，東南亞國家越南有很多新手投資人（俗稱小白）湧闖股市，如今，越南股市慘跌，Tuan Ho認為當前熊市將促使許多「小白」做更多功課，才會下手投資。
「短期內，這些想快速致富的『小白』當然是賠錢，隨著寬鬆貨幣的浪潮退去，投資人能夠趁這個時候檢驗上市公司跟銀行業的資產負債表，同時也給債券市場帶來紀律。所以從長遠來看，金融市場的體質將變得更安全健康。」Tuan Ho分析說。
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