日元跌跌不休 何處伊於胡底？

日元兌美元近來快速下跌，周五更跌到了95.45的三年半低點，讓分析師幾全失去了投資分寸。

自11月中開始--即12月大選將自民黨送上權力寶座之前，由於安倍晉三承諾將採取積極的貨幣政策，重振日本經濟，日元兌美元已下跌了約18%。

加上提名以鴿派觀點著名的黑田東彥擔任央行總裁，更讓投資人預期，日本很快將實施積極的寬鬆政策。

CLSA公司分析師Nicholas Smith說：「目前尚缺少能阻止日元下跌至100兌1美元的因素，」他補充說道，日本央行總裁必須先改變心態，日元跌勢才能反轉。

「十餘年來，黑田東彥在促進量化寬鬆政策上，不遺餘力。要他改變想法，實在不太可能，但有些投資人卻偏希望他改變，」Smith說。

回想1月時，日元約報90兌1美元，對於安倍的提振經濟承諾，能否讓日元進一步下跌，分析師猶抱持審慎態度。但是二個月後，日元來到了數年低點，這讓某些分析師不得不修正他們的預測。

澳洲央行外匯主管Ray Attrill便說，日元的跌勢讓他修正了自己的預測。1月時他說，到年底，日元兌美元將升值至1980年代末期水準。

但上個月，他將預測修正為，到12月，日元將下跌至95，明年更至100兌1美元。然而，周五的交易讓這些預測也出了包。「美元上漲至100日元或更高，可能在我們預測的時間之前，」他補充說道。

轉向核電

分析師現在的目光，移到了一項特殊的政情發展，該發展可能阻止日元的跌勢。

如果日本新政府重新啟用核電，繼而減緩對能源進口的依賴，則可望讓日元轉強。自2011年大地震及海嘯引發了車諾比爾事件以來最嚴重的核子災難後，日本50座反應爐中，除二座外，其餘均已關閉。

「今年下半年，安倍有意重新啟用核電，當有助縮減貿易失衡，進而強化日元，」查打銀行外匯主管Callum Henderson說。他預測第二季結束後，日元將下跌至98兌1美元，但下半年將反彈至95兌1美元。

CLSA分析師Smith同意，轉向核電將能推升日本貿易盈餘，但影響可能要到年底，才能顯現。「我高度預期日元今年將見到100兌1美元水準，」他說。