楊應超：蘋果鏈大行情 待Q2展開

工商時報【記者張志榮╱台北報導】 巴克萊資本證券亞太區下游硬體製造產業首席分析師楊應超昨（22）日接受本報專訪指出，蘋果概念股是今年佈局首選，但零組件與組裝標的真正波段行情，預計分別從5至6與8月開始展開，且需注意的是，今年可能會是蘋果概念股最後1年多頭行情。 楊應超表示，蘋果概念股近期股價走勢強勁，主要反映國際機構投資人年初的資產配置調整，「沒進場的也不必買了，手中有持股的則等到農曆年後逢高調節，因為從基本面角度來看，上半年仍有季節性因素需反應，以下是他接受本報專訪紀要： 問：今年下游硬體製造產業基本面為何？ 答：無論是PC/NB或行動裝置產業，今年基本面會比去年好，但會高度集中在下半年，主要因素包括： 一、蘋果下半年將推出的4.7與5.5吋iPhone 6，是消費者真正需要的產品，去年是蘋果下單量（build plan）首度無法達到預期的1年，致使去年iPhone年出貨成長率僅16％、遠低於前年的46％，因此，大尺寸螢幕iPhone可望重新帶動蘋果迷換機需求。 二、國內廠商這次在CES推出超低價智慧型手機，我非常看好，因為低價是主流，能夠「一次到位」、進而衝量，今年可望縮小手機部門虧損幅度。 三、今年PC/NB出貨雖然還是會較去年下滑，但幅度會縮小，且多年未見的「返校需求」有機會發生。 問：如何看穿戴式裝置產業的前景？ 答：這是我今年在美國CES展看到的最大亮點，整體來說，這是繼智慧型手機與平板電腦之後的另一項「殺手級應用產品」，未來發展趨勢包括下列4項： 一、有點像PC產業前期，產品設計從簡單發展到複雜，剛開始手環類的產品會較受歡迎；二、學習曲線較短，可能在2至3年內就從藍海變成紅海；三、供應鏈會由目前的美國逐漸轉移至亞洲；四、功能將從目前的運動健身往醫療照護的領域延伸。 問：今年下游硬體製造族群的佈局策略為何？ 答：今年我還是看好蘋果概念股，但會是下半年的題材，考量到新產品推出，相關個股的上下半年營收比預估將由去年的48：52調整為40：60。 而蘋果概念股近期股價之所以上漲，主要是國際資金開始輪動找還沒漲過的標的，但考量到季節性因素，2至4月股價預期還會有波修正，若iPhone6如預期在9月推出，那麼包括零組件與組裝廠商營收將分別從5至6與8月開始回溫，屆時再進場佈局也不遲。