熱錢套利？ 粵港貿易額飆增9成

工商時報【記者林殿唯╱綜合報導】 廣東今年首季對香港貿易額異常飆高，年增率超過9成，引起大陸監管部門關注。其中涉及的虛假貿易更是「假出口、真熱錢」，不但吸引國際熱錢大舉透過香港流入大陸境內賺取無風險的利差，更直接推高對於人民幣需求。 根據廣東海關統計，今年第一季廣東對香港的貿易額達到842.6億美元、年增率91.6％，其中1月與3月的貿易額年增率都超過100％，為近年來所罕見。而深圳與香港的貿易額異常增加則被視為是導致粵港貿易暴增的主因，光是今年前2月深圳IC的出口額就達到89.6億美元，暴增11.9倍。 21世紀經濟報導引述深圳市經信委官員的說法指出，深港貿易中有多起境外資金通過貨物空轉來進行虛假貿易，這些資金從香港進入大陸內地之後，通過購買銀行理財產品，就能夠在毫無風險的情況下套取利差。 出口商通過虛假貿易騙取出口退稅的情況一直存在，但今年第一季貿易暴增則主要是受到國際熱錢的推動。招商證券的報告也認為，以香港為基地的跨境套利活動，是導致今年第一季大陸出口能大幅成長18.4％的原因。 目前大陸一年期利率約比香港高出2個百分點，使得「香港借錢、內地存錢」成為毫無風險的獲利方式，更吸引許多國際熱錢進入賺取利差，而熱錢入境之後也會選擇購買利率更高的銀行理財產品，再加上人民幣升值的趨勢，熱錢實際上的獲利遠高於帳面上的利差。 銀行人士指出，近期資金陸續從美股、黃金、大宗商品中抽離，需要尋找新的投資標的，而大陸內地相對高的利率與人民幣升值的預期，就給了這些資金無風險套利的機會。 而目前熱錢所利用的虛假貿易方式主要有三種，包含「香港一日遊」、「虛報出口報價」、「貨物空轉」等，都可以使出口商騙取出口退稅，但其中虛報出口報價的方式較容易被監管部門查緝，所以都是以不易定價的商品為主，也比較不容易引發熱錢大批流入。而貨物空轉的方式最為簡單，因為貨物一直停留在報稅區的倉庫內，但提單、信用狀、進出口合約等文件一應俱全，可以在毫無真實交易的情況下，敞開大門讓熱錢流入。