《熱門族群》航空雙雄Q4客貨同增 明年展望佳

【時報記者莊丙農台北報導】即將迎來報復性旅遊,航空客運春燕到來,法人認為,國際航空公司客運事業已轉單季獲利,台灣壓抑3年的客運需求將大幅復甦,並且客運供需失衡將進一步推升票價,而第四季貨運季節性需求運價有撐,貨運第二季低點已過,看好航空雙雄2023年的獲利表現。

國慶連假後,10/13「0+7」正式上路,而受惠歐美留學及歐美出境旅遊,華航(2610)、長榮航(2618)客運承載率持續恢復,7、8月營收呈現雙位數年成長,長榮航營收連續兩個月站上今年最高,華航也在相對高檔位置。

日本在10月11日取消入境人數限制及恢復免簽觀光自由行,國人最愛旅遊的日本線解禁,預料將帶動航空雙雄客運營收強勁復甦。法人認為,華航疫情前客運營收33%來自東北亞,相對同業僅19%,更有利華航第四季客運表現。

傳統第四季為航空貨運旺季,第三季低迷情況有機會反轉,主要來自電子新產品出貨及年底歐美假期,而北美航線客運尚未全面復甦,需求仍在,使得近期航空運價跌幅速度低於海運,第四季貨運的營收下行機率降低。

法人認為,假使在客運量、燃油量、貨運價格及貨運量都恢復至疫情前的水準,而客運價格較疫情前成長2成、燃油價格落在120~130美元/桶左右的假設前提之下,長榮航EPS水準約3.5~4元,華航EPS水準約2元以上。在客、貨運獲利趨勢互抵的情況下,倘若未來客運增長速度高於貨運下滑速度,航空公司EPS有望高於預期數字。