美股跌不休、通膨止不住「一切才剛開始」！ 雷倩：以信用支撐的泡沫正接受挑戰

金融市場近期波動幅度大，今天凌晨美國道瓊工業指數連七跌，那斯達克半年內跌幅達到29％，也衝擊台北股市，專家甚至認為「更恐怖的還在後面」。婦聯會主委雷倩今天在唐湘龍、陳鳳馨主持的YahooTV「風向龍鳳配」中認為，貨幣政策遇到國內通貨膨脹，也代表經濟基本面出現問題，但經濟基本面沒有快速特效藥，既然無法支撐，股市大幅修正是非常有可能且正確。

對於通膨，前立委郭正亮也認為，「拜登絕對無法解決，到明年都不一定能解決」。他分析，從川普以來在「去全球化、制裁中國」，導致可以有更多規模經濟產業，被迫在很多地方投資，成本往上攀升。他說，去全球化導致全球產品價格上升，「這才剛開始」，也還看不到答案。

美股近期走勢宛如大怒神，分析師認為美股「還沒跌夠」，除了預期美國經濟將進一步放緩、聯準會為了應付高通膨不可能改變升息方向，第三則是股票變便宜了；知名投資人Dennis Gartman也認為，「美國還跌得不夠猛烈，直到出現暴跌的一天，才有可能真正觸底」。

陳鳳馨在節目中提出，若與2000年網路泡沫、2008年金融海嘯相比，當時美國那斯達克各跌六到七成，是否真會「恐怖的還在後頭？」雷倩認為，若將1980年代通膨危機納入，當時美國Fed出手打壓後，股市先跌24％再從低點建立，但在最後經濟基本面支撐、股市攀升後，金融泡泡也吹了十年。

雷倩分析，目前無論是Fed要縮表或調整貨幣政策，遇上國內通貨膨脹，也代表經濟基本面出現問題。然而，經濟基本面沒有快速特效藥，既然無法支撐、股市大幅修正是非常可能且正確的方向。她也補充，過去一周幣圈大跌，也代表金融市場遊戲中，過去以信任和信用支撐的泡泡，也在接受急遽的挑戰。

前立委郭正亮舉例，台積電從688跌到508點，跌幅超過30％，因素包含外資持股多，已部分獲利了結；另一部分許多投資人借錢買股票，但當升息支出變貴時，就需精算籌碼。這讓他認為，接下來將進入下一波，是否會造成融資斷頭賣壓、全球交易拋售。

俄烏戰爭仍在持續，並影響全球經濟。郭正亮進一步分析，美國因具有貨幣霸權，在這一波因疫情、戰爭而起的金融危機中「它的受害可能是最輕的，因為資金會往美國流，新興市場的美元也會回流，」他也同時提醒，「其他國家沒有這個部分」。至於誰能在這波金融危機中獨善其身？郭正亮指出「股市本益比去年漲很多的國家」最是危險。

資深政治評論員賴岳謙也認為，美國一直想將降關稅作為籌碼與中國大陸交易，但中國大陸態度明確「歡迎降關稅、但自己決定」。他說，全球化浪潮推動過程中，過去曾出現過反全球化運動，最終都失敗，市場機制表現在生產製造業、服務業的全球分工，交付投資尋找最有利點，也造成全球經濟繁榮。

他說，美國從川普到拜登使用經濟制裁，以前對象是伊朗、朝鮮、委內瑞拉等，但當碰觸到全球強大的經濟體之一，例如中國大陸，甚至是能源與大宗物資國的俄羅斯時，已破壞全球經濟，一連串的動作已經將大家信奉的市場機制，被美國政治性地破壞，而歐美資本主義也一直信奉有此市場機制，過去反對政治介入、現在卻主動破壞，等同自毀經濟體制。

他認為，以美國、歐盟政治氛圍，不會輕易收回制裁，卻不斷在干擾市場全球化經濟運作，他對於未來對經濟態度是悲觀的，「美國通膨短時間內要解決非常困難」。