股災一下子讓畢生積蓄慘跌2成，她靠「這1招」從金融危機中撿回一命：好怕我搞砸了把爸媽也拖下水

作者沈慧卉（Kristy）出身貧苦，別人玩的是洋娃娃，她的玩具則是用醫療廢棄物製作而成的。一般人喝的是新鮮果汁，她喝的是餐廳裡丟棄的水蜜桃罐頭汁。長大後為了脫貧，她沒日沒夜地工作，卻親眼看見同事差點過勞死在辦公桌前。

但現在的她卻憑一己之力，晉升有錢階級，30歲出頭就擺脫辦公室牢籠，環遊世界，甚至以寫作為業，實現作家夢。以下是她經歷的一次股災經驗...

「 SHITSHITSHITSHITSHIT ! !」

「怎麼了，還好嗎？」布萊斯下班回家，還沒進門就聽見我的怒吼，大聲問道。

「他媽的一點都不好！你有在關心股市嗎？」

道瓊指數剛剛暴跌了300多點，報紙上不斷出現聳動標題，寫著什麼「次級房貸危機」。我完全不知道那是什麼鬼東西；但最重要的是，我們正在賠錢—損失大約占了投資組合的2成。

「所以今天股市一片綠油油啊。」布萊斯聳了聳肩。「早晚會漲回來的。」

我抓起一份報紙丟到他臉上。「今天不只股市慘，各行各業都哀鴻遍野。」

「好啦，冷靜一點。」他邊回答，邊用大海般療癒的聲音安撫我。「別忘了，股市難免起起落落，是很正常的事，有漲就有—」

「你懂什麼！」這時我已經氣得快喘不過氣來。「今天如果搞砸的是你，起碼還有爸媽會來救你；但換作是我，就連我爸媽也會被拖下水，我不能害⋯⋯」

現在我不想再裝出十全十美的溫柔形象，實際上根本天差地遠。我的個性悲觀，嚴重缺乏自信，而且很容易恐慌，這3種人格特質在當下表露無遺。但在我們兩人之中，布萊斯永遠是正向樂觀的那個，這是他第2次拉了我一把，因為我剛剛沒講到，就在他踏入家門的那一刻，我正準備按下「全部賣出」，是他好不容易才說服我先別一時衝動。

不幸的是，接下來幾個月，我的焦慮有增無減。2個星期後，雷曼兄弟（Lehman Brothers）申請破產，21世紀最嚴重的金融危機全面爆發。TSX 綜合指數與道瓊工業指數出現常態性下跌，跌幅超過千點。我清楚記得光一天的損失就超過 1,000 美元，比中國老家整個村子賺的錢都要多。

早上布萊斯醒來，發現我的枕頭上都是因壓力過大而在一夜之間掉落的頭髮。他總是想偷偷把它們藏起來，以免造成我更大的壓力；但每次都被我發現。

「現在該怎麼辦？」某天，當我們又眼睜睜地看著畢生積蓄如跳水般變少時，我躺在床上問。

「妳心裡已經有底了，重頭開始做功課吧。」他說。

第四步：再平衡

這是現代投資組合理論的第4個步驟，聽起來雖然相對簡單；但背後有不少微妙的學問。我們就是靠這一步才在金融危機中撿回一命，且聽我說明：

現代投資組合理論指出，擇定個人資產配置後，就得長期監控資產的波動情形，如果開始偏離原先的配置目標太多，就該進行「再平衡」（rebalance，又稱重新平衡）。比方說，假設我最初的投資組合設定出現偏移（如下圖），理論上得採取以下動作：

這種簡單的再平衡動作看似沒什麼，卻能為投資人帶來相當高明的效果。首先，它能避免永久性的虧損。股市每天有漲有跌；但以長期來看，指數走勢是上揚的。以S&P 500指數為例，它自創建以來的表現如下（圖 11-9）：

這段期間涵蓋了上世紀50年代以來的重大事件，從冷戰、古巴飛彈危機到 911 恐攻及各種災難，每次它都能恢復常態。如果投資者遇上股市低迷，不幸被套牢，他們只要耐心等待就好。我知道這聽來或許違背常理—畢竟一般人看到股價暴跌，本能反應就是趕快脫手—但堅持到底，不輕舉妄動才是永遠的明智之舉，這是布萊斯在2008年的那一天頓悟的道理。在景氣低迷時把股票賣掉而錯失股市復甦的良機，才是不斷賠錢的唯一癥結，避免之道就是透過再平衡重新調整比例：只有當某項資產的配置比例超出原訂目標時，才可以出售。換句話說，你能賣的，就只有變多的資產；占比減少的先別急著脫手。

再平衡的第2個好處，是能促使投資人養成良好的投資行為。就像我說的，你只能賣掉變多的資產；反過來說，你能買進的，就只有低於預期目標者，也就是那些變少的。

「逢低買進，逢高賣出」就是股市賺錢的不二法門。

最後，再平衡能讓你忽略2種投資時最常出現的情緒—貪婪與恐懼。如果你還不清楚避免被一時情緒沖昏頭為何如此重要，讓我們以股市崩盤為例，看看會發生什麼事。2008年金融風暴期間，每隔幾天，股市就會出現令人緊張到胃痛的重挫，跌幅從500到700點不等。我的投資組合也連帶遭殃，因為我大部分的資產都是股票；但當我把資產配置調出來看，發現實際上是這樣：

儘管我整體的投資組合規模縮減；但手上持有的債券卻不斷增加。這是因為在金融危機時，資金會從風險高的資產（股票），流向安全穩定的投資標的（例如債券）。在聳動的新聞標題與投資組合不斷縮水的壓力環伺之下，我全身上下的本能無時無刻不在疾呼，要我通通脫手，一邊尖叫一邊跑進樹林躲起來，這輩子再也別碰投資。但現代投資組合理論卻告訴我，要做些不一樣的嘗試：儘管股市持續重挫，還是要把唯一未受波及的資產（ 債券）賣掉，並加碼買進更多股票。

當時我並不知道；但事後證明這樣做完全正確。

再平衡的侷限性

進一步深入討論前，我得先提醒各位，再平衡同樣有其侷限性。首先，現代投資組合理論成立的唯一條件，是投資組合必須有部分是固定收入及股票，如果太偏重任何一方，就會導致系統失衡崩潰。比方說，假設我的資產全是股票，若遇上股市崩盤，再平衡根本起不了作用。因為股市暴跌時，我完全沒有其他互補性資產可以增加，所以資產配置不會改變，也就沒有操作再平衡的空間。因此我才建議各位，持股配置不要超過8成，就算你投資的衝勁十足也一樣。

再者，投資組合理論只有在資產100%都是指數基金時，才能發揮最好的成效。萬一摻雜了股票，哪怕只有一檔，也可能會惹來麻煩。指數基金不可能蒸發歸零；但個股卻可能讓你血本無歸。萬一不幸發生了，按照再平衡的概念，你會為了買進更多跌價的股票而賣出其他資產，直到手上只剩這些股票，要是公司倒閉，還會連帶賠上你畢生積蓄。因此，你若打算運用現代投資組合理論來操作，千萬別將個股納入資產配置中。

作者簡介_沈慧卉（Kristy Shen）、梁宏峻（Bryce Leung）

兩位作者早早就從職場上退休，過著環遊世界的生活，其成功故事廣獲世界各國媒體報導，包括：《紐約時報》、加拿大廣播公司、美國《國家廣播電視財經新聞網》（CNBC）、澳洲《女性健康雜誌》、德國《商報》（Handelsblatt）、俄國《GQ》雜誌、英國《獨立報》（Independent）等。兩人目前透過個人網站（www.millennial-revolution.com），提供讀者理財諮詢，幫助大家實現旅行的夢想。

本文摘自方言文化出版 《改變看錢心態，最快積累千萬資產的財務自由實踐版》

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