解析》強勢美元影響地球上每一個人！《美聯社》從8面向深入剖析美元持續走強的背後原因及意義

過去1年多來，美元持續上漲，美元16日再度上漲，美元指數（US Dollar Index）接近逾20年來的新高點。美元升值幾乎影響世界上每一個人，《美聯社》透過8個問答深入剖析美元持續走強的因素及其對投資者與家庭的意義。

美元走強是什麼意思？

基本上，美元走強指的是現在1美元能購買的另一種貨幣比以前來得多。舉日圓為例，1年前，1美元兌日圓低於110日圓，現在1美元兌日圓超過143日圓，升幅約30%。

2022年7月13日，羅馬一間銀行的辦事員正在將歐元兌換為美元。（美聯社）

今年以來，美元兌6個主要國際貨幣的美元指數（US Dollar Index）上漲超過14%，而大多數投資在過去一年都很慘淡，美股下跌超過19%，比特幣（bitcoin）下跌超過一半，黃金下跌超過7%；相較之下，美元收益讓人印象深刻，

為什麼美元走強？

《美聯社》（Associated Press）指出，這是因為美國經濟表現比其他國家來得好：儘管美國通膨率很高，但就業市場仍然非常穩固，服務業等其他經濟部門都已反彈。

通膨、物價上漲、糧食危機。2022年7月，紐約民眾在超市選購食物。（美聯社）

這有助於降低人們對房屋建築業及低利率時表現最佳的產業成長減緩的擔憂，而這讓交易員期望美國聯準會（Fed）兌現繼續大幅升息的承諾，並維持該利率一段時間，以期抑制40年來最嚴重的通膨。這種預期讓美國10年期公債的殖利率從1年前約1.33%升至3.44%。

誰關心公債殖利率？

想賺取更多收入的投資者。這些收益更豐厚的美國公債正吸引世界各地的投資者。

其他國家的中央銀行升息幅度沒有聯準會激烈，因為這些國家的經濟似乎比較脆弱。為了遏制高通膨，歐洲央行（ECB）8日將基準利率調高3碼，但聯準會今年已2度將基準利率提高3碼，預計本星期將第3度升息3碼，一些交易員甚至表示，美國通膨報告13日出爐，8月美國消費者物價指數（CPI）年增8.3%，連準會本星期可能大幅升息1個百分點。

歐洲與其他國家的10年期公債殖利率遠低於美國公債的殖利率，例如德國的 10年期公債殖利率是1.75%，日本為0.25%。亞洲與歐洲的投資者購買美國公債時，必須將自己的貨幣換成美元，而這推高了美元的價值。

強勢美元對美國遊客有利？

是的。

目前，日本東京的美國遊客花費1萬日圓晚餐所需要的美元將比1年前減少23% 。今年到目前為止，美元兌阿根廷披索（Aregentina peso）、埃及鎊（EGP）、韓元等貨幣都大幅上漲。

美元上漲是否僅對有能力出國旅行的美國富人有利？

不是。

美元走強會限制進口價格，降低通膨，藉此幫助美國購物者。舉例來說，美元兌歐元升值時，歐洲公司每銷售 1 美元就能賺取更多歐元，這樣一來，他們可以降低產品的美元價格，但仍能賺取相同數量的歐元。

美國7月的進口價格下降1.5%，8月進口價格比7月下降1%，這讓美國高通膨的情況有一些緩解。例如進口水果與堅果的價格下降8.7%，比一年前降低3%。

美元走強可以控制大宗商品價格，因為石油與黃金等在世界各地都是以美元買賣。美元兌日圓上漲時，日本買家用相同數量的日圓能購買的原油桶數較少，這可能意味著油價上行壓力較小。

所以持有強勢美元者都是贏家？

不是。

那些在海外銷售的美國公司的利潤受到擠壓，例如美國速食龍頭麥當勞（McDonald’s）夏季的收入比去年同期減少3%，如果美元兌其他貨幣的價值保持不變，該公司的收入將增加 3%。美國科技巨擘微軟公司（Microsoft）表示，外幣價值的變化讓該公司最近一季的收入減少了5.95億美元（約新台幣188億元）。

微軟。（美聯社）

最近其他公司也發出類似的警告，美元進一步上漲可能會對利潤造成壓力。美國金融數據公司「FactSet」數據顯示，標普500指數（S&P 500 Index）的公司約40%的收入來自美國以外。

有沒有任何其他附帶損害？

強勢美元可能會對發展中國家造成金融壓力，新興市場的許多公司及政府以美元借貸，當他們必須以美元償還債務，就會面臨巨大的壓力。

美元的未來走勢是什麼？

美元的最大升幅可能已經過去，但許多專業人士預計美元至少會維持這種價格一段時間。

美國13日公布的通膨報告讓市場震驚，這讓交易員更加認為聯準會明年也將持續升息。聯準會官員最近一直重申將致力於維持高利率，「直到完成任務」，打破美國的高通膨，即使這會損害經濟成長。

美國銀行全球研究（BofA Global Research）的最新報告寫道，如果要讓美元明顯走弱，「聯準會必須更關注經濟成長，而不是關注通膨，而我們還沒做到這一點」。

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