財經巷仔內／Fed降息「反常」 對台有何影響？

美國聯準會（Fed）今（1）日宣布降息1碼（0.25個百分點），為10年來首次降息，但美國總統川普與華爾街因原本希望降息2碼，顯然對此不太滿意，因此美股重挫，但事實上，美國各項經濟數據復甦，讓聯準會跟川普看法分歧、意見不一，到底為何川普堅持要大幅降息？對台灣又有何影響？

Fed此次降息為自2008年以來第一次，Fed聲明指出，為了促進就業機會、讓物價穩定，決定將聯邦資金基準利率區間範圍下調至2.00%到2.25%，主要是考量到全球發展情勢對經濟發展的影響，以及減低通貨膨脹壓力。只是，Fed降息是降息了，美國股市表現卻不太給面子。

因為Fed宣布降息1碼，幅度低於市場希望降息2碼，美國總統川普甚至說Fed「讓大家失望」、「還說鮑爾對美國經濟幫不了什麼」。消息一出讓美股大跌，其中道瓊工業平均指數、那斯達克、標普500跌幅都超過1%，費城半導體指數更下跌3.22%。而亞股早盤一度還由黑翻紅，台股也跌幅收斂，但隨後亞股又相繼走弱。

其實，美國經濟成長已進入第11個年頭，為史上最長的擴張期，且各項經濟數據指標也有復甦，像是就業率增加、失業率處利歷史低點、消費者信心高昂，美股也多頭滿10周年，這也是為什麼聯準會之前一直對降息，存著跟川普不一樣的看法。

由於美中貿易戰仍未停，中國大陸為了因應經濟成長可能趨緩的情況，北京當局保持政策寬鬆、維持低利率，祭出許多刺激措施來提振內需，像是對基礎建設、房地產投資，給予適度支持。

而外界認為，川普可能為了自己競選的成績單好看，讓「美國繼續偉大」經濟成長率當然不能輸，因此試圖影響聯準會做出降息決定，如此一來降息將削弱美元匯價，可能使美國出口的商品更具競爭力，而恢復量化寬鬆，能對美國經濟有很大的發展潛力。

但也有美國專家學者指出，如果川普認為低利率與恢復量化寬鬆，是刺激美國經濟的萬靈藥，那麼日本與歐洲經濟之前早就該出現強勁成長，但實際情況卻非如此，因此美國聯準會之前曾暗示今年全年都將維持利率不動。只是國際情勢詭譎，就連美國前聯準會主席葉倫也表示，基於擔憂全球經濟成長和低通膨，她支持Fed降息一碼。

至於對台灣的影響，照往例，若美國降息，台幣會相對的升值，進口商品會變較便宜，但對出口為導向的台灣來說，台幣升值將影響企業的獲利率。而今日美國聯準會降息是降了，但由於鮑爾指出是為了防範下行風險，而非象徵長期貨幣政策寬鬆循環的開端，甚至暗示下半年不會再降了，此「保險降息」或「鷹式降息」反而讓美股「利多出盡」應聲重挫，美元升至2年高點，新台幣兌美元匯率一早也以31.17元、貶7.4分開出，最低至31.18元。

同時也因為聯準會的「鷹式降息」，促使今日外資有「預期心理」，因此資金自亞洲回流美國，這也是為何亞股一度翻紅後又普遍走低的原因。而今早中央研究院經濟研究所所長簡錦漢也說到，美國聯準會選擇降息，主要是認為未來仍有些不確定因素干擾經濟情勢，股市下滑一方面也是反映這個壞消息，勢必對金融市場帶來波動。

另外，南韓7月中也因應經濟成長速度低於預期，以及日韓貿易糾紛開打而宣布降息，為3年來首次降息，做為與我國出口產業的競爭對手國都降息了，外界也關心央行是否跟進調降利率，畢竟降息與否關係著國之競爭力，但日前央行官員指出，各國經濟情況不一樣，是否調整利率，要等第三季、9月的央行理監事會議來討論。

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