金臨天下／坐四望五？台積電法說前「卡位押寶行情」 年前封關有望戰500

台積電公布去年全年的營收達到了2.2兆，創下了歷史新高，外資摩根士丹利定調，表示台積電在2023年將會溫和的成長，另外，電子科技產品一直都是CES的主旋律，但去年開始特別將食物科技獨立成主題展區。對此，TVBS 56頻道《金臨天下》邀集專家一同討論台積電的股市發展、食物科技究竟跟消費電子有什麼樣的關聯。

台股在這五個交易日漲了600多點，整個市場的焦點就是在禮拜四（12日）台積電的法說會，但最近可以說是多空消息雜陳，似乎已經有開始「利空出盡」的味道，對此，資深分析師李永年表示，可以先看台積電今（10日）有利多有利空，首先最新的利空是去年12月，營收只有1925.6億元、月減了13.5%，「其實減的幅度相當大」，他解釋，最重要是他第四季的營收，雖然創新高，但受到匯率、客戶調整庫存這些因素的影響，所以使台積電的第四季營收總共只有6255億。

至於6255億的意義在哪裡？李永年表示，第四季如果用31.5的匯率來算，最低標是6268億，高標可以達到6520億，「結果他實際上出來的數字只有6255億，遠低於他的這個最低標」，他認為，這對台積電而言，是很少見到的事情，因爲大部分都可以落在中位數，所以就這一點來討論，對台積電算是一個較大的利空。

他說道，台積電去（2022）年全年度的營收，無庸置疑創歷史新高，但另外一方面，可以根據大摩的預測，明年第一季的時候，營收還會季減14%到15%，直言「這個就很嚴重了」，不過，大摩預測也表明，全年度的營收還是可以溫和的成長，大概1%，他解釋「就是第一季可能不會好，那第二季可能還會沒有辦法再拉起來，到了下半年，才會有好轉的可能性，這個是以大摩的講法來看」。

此外，高盛的預測也一樣，認為台積電大概下半年才會出現復甦，且認為下半年反彈的速度可能會低於公司的預期，關於為何會出現這種狀況及看法？李永年解釋，其實有幾個很重要原因，就是第一季，外資全部都看壞，認為它的季減是10%到14%到15%之間，倘若季減的幅度大，外界當然會相當不解，第一個原因是庫存，「供應鏈的庫存去化的速度太慢」、第二個是在去年第四季，「台積電6奈米跟7奈米的產能利用率已經開始降低了，預計到今年第一季時，5奈米的產能利用率也會開始鬆動」、還有一個原因，「第一季因為過年，工作天數很少，光是今年的1月份只有13個工作日，所以對他們而言，會造成一個季衰退現象」。李永年也提醒，外界需要關注一個重點，今年第一季跟去年第一季相比，台積電衰退幅度的明顯程度，倘若衰退幅度相比起來只有可能1%、2%的話，其實就還好。

以利多方面來講，彭博社他曾發表一篇論文，內文提及2023年最值得全世界最值得關注的50家公司，台積電也在列，因為除了是全世界最大的半導體代工廠之外，「其實真正的重點是因為台積電技術領先全世界」，此外，晶片、先進製程以及封裝技術都是領先的，規模加上技術又領先，導致台積電相當有話語權，李永年表示，就是所謂的定價權，「我今天說要賣你多少就是多少，你喜歡也接受，你不喜歡也只有接受」，倘若經濟景氣恢復正常的話，對台積電是相當有益處的。

今日台積電的走勢還是相對強勢，針對最有沒有辦法挑戰500塊？李永年分析，今日營收公布出來，明天走勢可能會較弱，但因禮拜四台積電要舉行法說會，外界會認為，台積電有可能會利空出盡，「不排除禮拜四還有高點」，關鍵重點是，今天盤中高點487塊變成台積電的大壓力，他解釋，因為當初在11月時，487塊出現了大量成交套牢壓力，所以他「只要能夠站上487塊，就有機會在農曆年封關之前挑戰500塊」。至於籌碼面，過去三個交易日當中，外資一共買超3.9萬張，光是昨天就買了2.9萬張，應該還有持續買超，對此，李永年認為，明日台積電開低走高的機會是有的，只要外資不要反手，賣出是有機會的。

欲了解更多經濟的相關內容，週一至週五晚間11點，請鎖定TVBS《金臨天下》節目，熱門投資議題，各式全球金融資訊一手掌握。

更多 TVBS 報導
國安基金決議持續護盤 至去年底砸545億創史上第3高
去年稅收超徵4950億創高 證交稅年減998億為最大減量
超徵4950億！2022稅收出爐 實徵淨額逾3兆
賠不完！防疫險賠141億還不夠 中信金估恐再賠50億