【Yahoo論壇／陳建甫】只能說，中國最近真的很缺錢

沒有人知道，在美中貿易大戰背後，中國的經濟究竟變得有多差？不過從中國總理李克強在3月5日人大會議開幕宣讀政府工作報告時，估計2019年經濟增長目標為國內生產總值增長6-6.5%，相較2018年度的國內生產總值增長為6.6%，這是中國政府近三十年來，將年度目標訂得最低的一次。

李克強檢討過去一年中遭遇到的諸多挑戰，尤其正面迎擊中美貿易問題：「回顧過去一年，成績來之不易。 我們面對的是深刻變化的外部環境。 經濟全球化遭遇波折，多邊主義受到衝擊，國際金融市場震盪，特別是中美經貿摩擦給一些企業生產經營、市場預期帶來不利影響。 我們面對的是經濟轉型陣痛凸顯的嚴峻挑戰。」

李克強以罕見地用語形容當前的中國經濟：新老矛盾交織，週期性、結構性問題迭加，經濟運行穩中有變、變中有憂。但是，李克強依舊強調中國經濟發展總體平穩，穩中有進。也列舉過去一年中國政府達成許多成就，諸如：經濟運行維持在合理區間、一帶一路獲得進展、人民生活持續改善等。

在2019年度預算報告裡，中國軍費還是調漲7.5%，到達1.19萬億人民幣，不過漲幅比2018年度的軍費8.1%稍低。值得注意的是在治國方針之中，李克強公佈減稅政策：全年減輕企業稅收和社保繳費負擔近兩萬億元。李克強表示，雖然這會給各級財政帶來很大壓力，但是「我們要切實讓市場主體特別是小微企業有明顯減稅降費感受，堅決兌現對企業和社會的承諾。」

李克強所提到的「穩中有變」、「變中有憂」，中國經濟究竟發生了甚麼變化？其中又以地方財政的惡化，讓中國在面對美中貿易關稅大戰時，腹背受敵，備感壓力。中國地方政府債券規模近年來不斷增長，截止2019年1月底，存在地方債規模為18.32萬億元人民幣，超過規模約14.38萬億元的國債（記帳式及儲蓄國債）及約14.6萬億元的政策性銀行債，地方債已經是中國債劵最大的選項。

當中央要推動減稅措施，要讓小微企業明顯有感時，勢必又會惡化地方財政的負擔。兩會之前，外界就在盛傳，中國計劃通過擴大基礎建設來扶助低迷的經濟，計畫在2019年發行新的地方政府專項地方債劵，規模高達2.15萬億元人民幣。這項措施計畫在3月將正式推動，投資者可以透過商業銀行櫃檯上購買，首批試點櫃檯發行的地區，包括四川、山東、北京、陝西、浙江、寧波。

為了解決地方財政缺口，打算試點發行新的地方政府債券。問題是，誰會在這個時點去買地方債劵？別的國家是「藏富於民」，但是中國目前的做法卻是「藏債於民」。如果地方基礎建設可以帶動經濟發展，未來地方政府將可以償還這筆債務，但是以目前的房地市場的景氣，這些以基礎建設為名的地方債劵，極可能是「肉包子打狗，有去無回。」

這幾年中國政府積極擴大追查稅源，2018年9月實施中國海外金融帳戶共同申報準則(CRS)後，台商與居住在中國的台幹都剉咧等，光是半年上櫃市公司估計有4千億元投資收益匯回台灣；連電影明星也不放過，要補交鉅額的稅款；放任p2p民營企業做莊，在網銀募資平台欺騙老百姓的錢；也默默地推動「國進民退」，吞噬民營企業的資金。如果真的授權地方政府發行新的地方債劵，只能感嘆地說，中國最近真的很缺錢。

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