三大交易所庫存下降 銅價持續上漲的機會大幅提高

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MoneyDJ新聞 2021-10-19 13:20:20 記者 黃文章 報導

礦業週刊(Mining Weekly)10月18日報導,瑞銀集團(UBS)報告表示,隨著全球交易所的銅庫存下滑,各地實物銅市場的溢價也在攀高,特別是在中國大陸。報告指出,本月以來銅價已經上漲18%,主要因為電力短缺限制了精煉銅市場的供應,並預期未來幾季銅價可能將上漲至每噸12,000美元。倫敦金屬交易所(LME)3個月期銅18日下跌0.7%,報每噸10,213美元。

報告表示,本月份以來,倫敦、紐約、上海三大交易所的銅庫存已經減少了7萬公噸,至27.9萬噸,相比過去五年的平均值為50.2萬噸。瑞銀預估,當前全球銅庫存約為430萬噸,相當於全球64-65天的消費量,低於過去五年平均的70天。

瑞銀表示,銅市庫存的走向仍然有著相當的風險,主要是因為能源價格的上漲以及電力短缺,導致中國大陸以及歐洲的精煉銅生產受到影響,銅市庫存隨時可能進一步走低。在此情況下,銅價持續上漲的機會也將大增。

受到交易所庫存下降以及供應擔憂的影響,LME現貨銅價相對期貨銅價的溢價也達到每噸1,000美元以上,創下至少為1994年以來的新高。獨立分析師巴哈爾(Robin Bhar)表示,現貨銅較高的溢價會否吸引更多庫存回流交易所,以緩和供應吃緊的局面,是短期銅價走勢的一個關鍵因素。

巴哈爾指出,即使短期的供應能夠緩和,銅市長期的基本面依然是相當強勢的,主要因為全球從化石能源轉向銅密集的電力供應,將會帶動需求的持續增長,銅市的基本面仍舊偏多。

紐約避險基金公司 Valent Asset Management投資組合經理Jay Tatum表示,銅價此前下跌主要受到對中國經濟不確定性的擔憂的影響,雖然短期風險還沒有完全排除,但只要全球經濟增長恢復上升軌道,對於包括銅在內的金屬市場都會是持續性的利多。

英國商品研究所(CRU)基本金屬研究主管Vanessa Davidson表示,今明兩年全球銅消費預估將分別年增5%與2.5%,銅市的長期展望相當正面,主要受益於全球向綠色能源的過渡。電動車銷售的增長也已經出現較為明確的跡象,今年全球電動車銷售佔比可望達到7%,預估至2030年將達到接近30%,今年包括中國、美國與歐洲等三大汽車市場的電動車銷售都出現增長。

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資料來源-MoneyDJ理財網