三情境解析經濟展望 投資專家：明年股優於債、美元續弱

2020進入倒數，富邦金控首席經濟學家羅瑋以三種情境分析明年整體經濟走勢，強調股優於債的態勢不變，一旦疫情受控制，科技股以外的類股與新興市場才會補漲，且定調美元將繼續走弱，油價區間波動。（張佳琪報導）

富邦金首席經濟學家羅瑋在「2021全球經濟展望」中，剖析整體經濟情勢，強調明年影響全球經濟與金融市場的關鍵仍是疫情，還有美國經貿政策與府會關係、全球貿易與科技衝突、全球央行貨幣政策等。他認為，到2023年以前，主要央行都維持低利率政策不變，在此前提下，明年經濟走勢可能有3種情境。

第一種是全球經濟溫和復甦，疫情反覆威脅，各國經濟到明年下半年才因疫情放緩逐漸溫和復甦。第二種情境是全球經濟穩健好轉，疫苗及藥物順利推出，疫情在明年第二季開始受控，搭配美國財政刺激方案，全球經濟加速回到正軌。第三種情境是全球經濟微幅擴張，但疫情又升溫，疫苗上市與施打時程也落後，一旦美國財政刺激方案低於預期，會影響美國與全球經濟復甦力道。

羅瑋認為，明年股市還是受疫情影響，除了科技產業，服務業與其他製造業營收仍然低迷，當全球疫情有效控制，科技股以外的其他類股與新興市場才會補漲。債市方面，各國公債殖利率上揚空間有限，當疫情放緩且經濟好轉，中長期公債殖利率會緩步墊高。他提醒，許多僵屍企業受惠於這一波市場資金寬鬆才得以續命，投資人接下來要留意投資公司債或高收益債券風險。

羅瑋表示，明年美元還是延續弱勢走勢，新興市場貨幣要等待疫情受控且貿易衝突緩和才會有表現。至於油價，他評估在減產效應下，可能區間波動，觀察明年下半年疫情如受控制，油價有機會因為供需缺口而反彈。（圖：富邦金提供）