不輸美股 美高收益債年化報酬率11% 僅次S&P 500

去年以來受聯準會大舉量化寬鬆影響,美股多頭氣盛壓過債市,但仍有部分債券標的表現不輸股市,以美高收益債為例,統計自金融海嘯以來,美高收益債年化報酬率平均約 11%,僅次於 S&P 500 年化報酬率近 15%。

保德信投信指出,美高收益債不僅有息收收益,因為基金標的與景氣具備高連動性,因此當股市走牛市時,美高收益債也有機會同時繳出資本利得與息收等雙收益。

PGIM 保德信美元高收益債券基金經理人張世民表示,美高收自 2009 年以來,不僅年化報酬率居所有債券資產之冠,僅次於美國股市,報酬表現甚至打敗 MSCI 新興市場指數同期 10.3% 漲勢,顯見債券資產並非僅能有較為保守的表現,特別是美國高收益債市,因為能跟隨整體景氣成長,漲勢同樣不落人後。

根據 FactSet 統計,高達 86% 的 S&P500 成分企業第一季獲利優於市場預期,創下該機構自 2008 年追蹤數據以來最強勁表現,改寫 20 年來最大季度成長幅度,在企業對未來展望更加明確及正面的激勵之下,目前市場普遍預期未來三季度,美股企業獲利將延續雙位數成長態勢。

張世民表示,美國聯準會持續提供政策支持的立場,料將有利目前「金髮女孩 (Goldilocks Economy)」的成長軌道延續,意即高成長、低通膨、較低利率的經濟狀態。

整體而言,隨著經濟前景改善,企業獲利持續上修,可望帶動美國高收債緩步震盪墊高格局,而即便遇到市場波動,美高收因為有息收下檔保護,表現也相對出色。

此外,如果擔憂高收益債違約風險,又想掌握收益又希望降低風險,建議可挑選較高評級的美國高收益債券,例如 BB 或 B 等級,降低 CCC 等級以下券種的配置比重;產業上採多元分散佈局,不重押單一產業。