中國大宗商品漲不停 鋼鐵創新高

近期大陸大宗商品掀起漲停潮，鐵礦石、螺紋鋼等價格也都刷新歷史高位，帶動煤炭、有色金屬等周期板塊強勢領跑大陸A股。開源證券表示，當下市場「交易通膨」愈演愈烈，這對周期是機遇，但對於前期的高估值板塊也形成壓制，分析周期、價值風格的占優將是未來一段時間主線，稍早未提前布局周期的投資者還來得及，當下仍是最佳布局窗口，而非終點。

但按廣發證券的研報也提醒，預計美聯準會（Fed）將在今年第3季提供明確的削減QE時間表，明年中結束QE，明年下半年引導升息預期。只要這個時間表出現，大宗商品的價格預期就可能發生變化。

看到受惠今年強勢上漲的周期股行情，使得大陸冠軍基金易主，重倉壓在周期股的廣發價值領先混合，一舉成為大陸今年以來收益率最高的主動權益類基金，漲幅高達48.5%。以第1季季報來看，中煤能源、兗州煤業分別是第一大、第二大重倉股。

據《券商中國》之前統計，今年以來已有20個期貨品種漲幅超過20%，其中10個品種漲幅超過30%，分別是苯乙烯、玻璃、熱卷、螺紋鋼、鐵礦石、動力煤、原油、PVC和滬鋁。

透過Wind數據顯示，周期性行業市值近期出現過2天上漲逾2600億元（人民幣，下同），總市值來到8.43兆元。專家表示，受到供給端收縮影響而大漲的大宗商品，短期內仍將趨勢性上漲。

星石投資指出，全球資源品行業的資本支出多年保持低檔，如果要增加產能，至少需要3到5年，這決定未來幾年新增供給有限。因此本次大宗商品價格維持高位橫盤的機率較大。

星石投資表示，當前大宗商品價格快速上漲不排除有情緒和資金驅動因素，如此快速上漲可能難以維持，但價格維持高位的時間可能會超預期。

至於未來如何布局大宗商品推力下的「通膨交易」？《中國證券報》引述仁橋資產總經理夏俊傑表示，影響全球通膨的大宗商品主要是石油和農產品，加上自然災害、地緣政治仍是不可控因素，需要密切跟蹤。