中國經濟復甦寒風陣陣 三駕馬車熄火乏力

（中央社記者李雅雯台北6日電）中國官方製造業5月PMI為48.8，低於榮枯線。學者剖析，投資、出口、消費是拉動經濟「三駕馬車」，目前中國投資、出口表現欠佳，對於官方喊出全年經濟成長率達5%左右保守看待。

中國官方製造業5月採購經理人指數（PMI）為48.8，較4月PMI再跌0.4個百分點，落於收縮區間。

中國財新製造業5月PMI為50.9，高於榮枯線；不同於官方製造業PMI調查對象以大中型企業、國有企業為主，財新製造業PMI調查對象側重中小型企業。

中華經濟研究院第一研究所助研究員王國臣6日接受中央社採訪表示，財新製造業5月PMI高於50榮枯線，不過由於其調查樣本數量較官方製造業PMI少，中小企業左右市場力道也低於中大型國有企業；若欲以財新製造業PMI作為中國經濟觀測窗，參考價值相對地較小。

他指出，官方製造業5月PMI為48.8；從其細項來看，生產指數為49.6，顯示製造業生產活動放緩，新訂單指數48.3，呈現市場需求繼續回落、新訂單需求沒有攀升等態勢，整體需求滑落，這也意味著出口表現不會太好。

王國臣提到，中國投資信心萎靡，房地產投資持續衰退；民眾消費不振、企業購買機械器材意願下滑，這些都使進口持續衰退，拉動經濟「三駕馬車」中，投資、出口這兩駕馬車明顯熄火。

他認為，三駕馬車恐僅能靠消費作為拉動經濟主力，餐飲業會是帶動內需經濟重點；不過在4月青年失業率達20.4%情況下，可否有COVID-19（2019冠狀病毒疾病）疫後報復性消費是個問號，「因為失業了，怎會有錢消費」。

王國臣表示，過去一些智庫或研究機構推斷第二季會是中國疫後經濟強烈反彈時候，由於去年同期上海歷經封城，基期較低，反彈是可以預期的，究竟反彈力道有多高，尚待觀察。

他指出，從第一季中國經濟表現和近期數據來看，推估全年經濟成長率最多可達官方預設目標5%左右，也有很大機會落在4%區間。（編輯：呂佳蓉）1120606