亞太房地產投報率 拚全球第一

工商時報【陳碧芬╱台北報導】 法巴銀財管部門指出，近幾個月商業及住宅房地產的表現都相當不錯。在全球許多地區，去槓桿總報酬（租金流和資本增值）都令人滿意，有時甚至可達到二位數，尤其美國，亞太區的房地產總報酬率可能高於其他的核心經濟體，香港區的辦公空間即為一例，其今年的預期總報酬率為15％。 法國巴黎銀行財富管理的國際房地產報告指出，無論是直接投資或是透過基金投資房地產，最值得投資人期待部份，應該是經通膨調整後的實質利率，或多或少保持穩定，許多歐洲高資產財管客戶因此持續直接購買房地產，或透過收購「房地產私募股權基金」來維持房地產在資產配置的應有部位。 法巴銀分析，投資人現在對於投資房地產的顧忌，來自於許多國家在調升官方利率，不過從長遠來看，利率小幅上升對房地產投資人來說未必是壞消息，例如可能會鼓勵核心通膨，從而改善經濟成長前景。 另一方面，法巴銀認為，事實上購買房地產的主要原因，應是看中地產本身的特性，例如淨租金報酬率、抗通膨能力，或有形財產價值，投資人應該要爭取足夠的風險溢價，來彌補特定房地產及市場的風險，不要只把投資重點放在資本利得上，也就是不要只為了炒房而投資。 基於全球金融市場波動、以及貿易紛爭不斷，各界普遍預估未來幾個月市場狀況走向惡化，法國巴黎銀行財富管理因此建議投資「增值型（Value-added）房地產」，特別是在歐洲，連正被脫歐議題糾紛的英國市場也包括在內。 法國巴黎銀行財富管理房地產投資策略主管湯森斯（Pol-Robert Tansens）指出，「增值型房地產」通常源於原本已有現金流的房地產，投資人希望能透過改善或重新定位資產，逐漸增加租金收入等，一旦經理人提升房地產的淨營業收入，該房地產將有機會出售，來獲得透過這類「增值」投資方法所增加的價值。 針對各別地區的房市前景，法巴銀認為，亞洲不應被排除在房地產投資組合之外，亞太區的房地產總報酬率雖然有極大差異，也可能高於其他的核心經濟體，像香港區的辦公空間今年的預期總報酬率就高達15％。