交出史上“最差”成績單，英特爾CPU業務難“甩鍋”

移動網際網路時代來臨後，PC時代幾乎落幕，而與之對應的PC端電腦行業，也進入了前所未有的蕭條期。不過，曾經的CPU及半導體晶片巨頭英特爾，卻依然是個龐然大物。近日，英特爾發佈了2022財年財報。資料顯示，2022財年，英特爾實現收入630.54億美元。數百億美元的營收，足以撐起這個並不處在時代風口的晶片巨頭。

只是，此時的英特爾，與昔日的輝煌相比，早已是另一番景象。財報資料還同時顯示，其營收同比下降20.21%；實現歸屬於母公司股東的淨利潤80.14億美元，同比下降59.66%。營收、淨利潤雙雙呈現兩位數大幅下滑的頹勢之下，昔日風光無比的英特爾的尷尬，也暴露無遺。

眾所周知，英特爾除了在晶片產業首屈一指外，其CPU業務在全球也有壟斷之勢。只是，皮之不存毛將焉附。大盤頹勢漸顯的同時，英特爾包含桌上型電腦和筆記型電腦CPU業務在內的客戶運算事業群（CCG），第四季度收入也堪稱慘不忍睹，同比大跌36%。由此可見，昔日靠CPU業務撐起的商業大廈，此時顯得有些孤立無援，而英特爾的未來命運，也隨之有些風雨飄搖。

PC行業大勢已去，波及英特爾

近年，移動網際網路時代取代了PC網際網路時代，成為了目前社會發展的主流。而與之對應的PC電腦周邊消費電子產品的需求，也陷入了前所未有的疲軟期。

據Gartner的資料顯示，2022年全球PC出貨量一路下跌。其中第四季度出貨量同比下降近29%，創下20世紀90年代中期以來的最大季度跌幅。

市場調研機構Counterpoint Research發佈的資料也佐證了這樣的頹勢。相關資料顯示，2022年全球PC出貨量2.86億台，同比下滑15%，其中第四季度出貨量年同比下滑27.8%，創下歷史新低，也是連續第四個季度下滑。其中，頭部PC電腦廠商聯想、惠普、戴爾等的四季度出貨量分別下滑29%、29%和37%。由此可見，PC端市場萎縮、需求疲軟已經是不爭的事實。

與此同時，英特爾曾佔據絕對領先地位的資料中心市場，也受到了AMD、ARM等競爭對手的侵蝕，市場佔有率也一路滑坡。基辛格曾明確告訴投資者，英特爾一直在失去資料中心市場的份額。而據Mercury Research資料顯示，其市場份額已經從99%下跌到了83%。

而在PC和資料中心兩大支柱性業務遭受重創後，英特爾也以二十多年來最糟糕的業績資料告別了2022年。值得注意的是，在全球經濟下行週期中，企業對資料中心的需求也在不斷減弱。

而在與另一個晶片巨頭AMD進行市場角逐的過程中，英特爾也逐漸處於被動防守的位置。據第三方機構資料顯示，由於英特爾第四代至強處理器多次延遲推出，而AMD這兩年幾乎每個季度都會在伺服器市場取得增長，整體份額目前已達到兩位數。

這也意味著，英特爾與AMD的市場份額，正在呈現著戲劇性一般地此消彼長。而在AMD的追趕之下，英特爾面臨的危機，也可謂是雪上加霜。

更糟糕的消息是，據英特爾透露，預計2023年一季度的營收在105億至115億美元之間，並提到在2022年下半年下滑後，其業務將加速下滑，一季度可能繼續虧損。據該消息預測，英特爾一季度營收或將同比下滑40%。

值得注意的是，這是英特爾繼過去30年以來，首度出現連續兩個季度虧損的局面。由此可見，PC端時代的落幕，讓整個PC行業已經大勢已去，已經波及各大PC電腦廠商，下游晶片巨頭英特爾也難以獨善其身。

製程不及三星、台積電，英特爾Fab難救場

眾所周知，電腦CPU之所以被英特爾等少數頭部企業“壟斷”，歸因於晶片行業是一個尖端科技十分密集的行業，不僅對晶片研發技術有較高的要求，也對晶片的精密製造能力有很高的門檻，因此鮮有企業有入局資格。而英特爾便是晶片行業，兼具研發與製造能力的半導體公司之一，在行業也是鳳毛麟角的存在。

只是，在研發能力上鮮有玩家足以匹敵的英特爾，卻在製造工藝方面屢遭質疑。據瞭解，當三星、台積電等晶片製造巨頭企業以量產3nm製程為主流技術時，英特爾的製程能力卻停留在10nm。

由此可見，原本具備雙向能力是英特爾的優勢，但是因為其在製造端的技術跟不上，卻成了其繼續發展壯大的掣肘。值得一提的是，在艱難的經濟環境影響下，目前晶片庫存過剩已經讓英特爾背上了沉重的包袱，而一直以來的製造短板，也將難以為其困境救場。

據觀察，英特爾並非沒有意識到自己的短板，因此，英特爾在過去的發展歷程中，一直處於模式轉型之中，是否將Fab作為其發展壯大的必要條件，也是英特爾糾結反覆的關鍵點。

與英特爾全面開啟IDM2.0模式時代所不同的是，其競爭對手AMD選擇了與其完全相反的道路。據瞭解，AMD為了聚焦技術研發，已經剝離、“變賣”了其晶圓廠、封裝廠，試圖開啟Fabless模式，輕裝上陣。

雖然在模式方面，一個向東，一個向西。但是誰優誰劣，尚無定論。業內的共識是，晶片行業雖然尖端，但是垂直分工、精深細作才是大勢所趨。而英特爾沿用的IDM營運模式（垂直整合），卻是上個世紀60年代的產物，涵蓋了設計、製造、封測等整個晶片生產流程。

儘管這種全流程的營運模式，可以將所有核心鏈路掌握在自己的手中，但是同時也帶來了資產過重，對企業規模、技術、行業經驗積累等要求過高的弊病。在過去行業粗獷式的發展過程中，英特爾也是因此得以崛起並擁有如今的行業地位。

但是時至今日，企業走向專精特是大勢所趨，精細化營運也不可逆轉。而且，隨著半導體行業技術升級的成本越來越高，行業以及對IC產業生產效率的要求也隨之越來越高，因此，行業產業鏈設計、製造、封裝、測試分離的垂直分工模式發展。事實也證明，專攻製造的台積電，主張Fabless模式的高通/聯發科/海思等企業也都在市場的博弈中表現不俗。

而能在CPU業務方面與英特爾匹敵的AMD，也選擇了Fabless模式，不再因為製造端等問題而阻礙其前進的步伐，因此，近年也在不斷追趕背著厚重包袱前行的英特爾。因此，在業內人士看來，英特爾雖然目前依然佔據行業第一的地位，卻暗藏著被AMD等企業趕超的風險。而此番的業績慘狀，也正是其危機初現的訊號。

高層動盪業務被砍，英特爾已積重難返

近日，英特爾發佈第四代至強。據瞭解，基於第四代英特爾至強可擴展平台，英特爾攜手客戶及產業夥伴密切合作，大規模提供差異化解決方案和系統以助力其解決算力挑戰。

此前，英特爾第四代至強處理器也被視為英特爾在2023年力挽狂瀾的關鍵。只是，屢次延遲推出的第四代處理器，卻有些姍姍來遲。英特爾是否能夠依託該新產品扭轉局勢，尚未可知。

值得一提的是，過去經歷業績滑坡的英特爾，也正在經歷高層動盪與裁員風波。例如，去年10月，英特爾在公佈第三季度財報的同時，也發出“裁員令”，裁減比例高達20%，包括銷售、市場行銷等部門。而在短短兩個月後，英特爾還宣佈了向數千名愛爾蘭員工提供3個月的自願無薪假期，以縮減公司人力成本，渡過艱難期。

而且，就在公佈2022年財報的前幾天，董事會主席Omar Ishrak還提出了辭職。據瞭解，此前也正是因為Ishrak的努力，才讓基辛格重返英特爾，度過此前英特爾遭遇的危機。

在高層變動、裁員“放假”的同時，英特爾還不斷在業務方面“減肥瘦身”。例如，英特爾陸續關停了計畫投資7億美元的實驗室、終止了在以色列2億美元的研發中心項目等。而且，英特爾還宣佈停止了RISC-V Pathfinder項目，並且不會再發佈新版本或者修復Bug，開發者只能轉投其他第三方工具軟體。

由此可見，英特爾已經意識到自身的危機將近，因此不得不採取各種手段自救。只是，被全產業鏈覆蓋模式拖累的英特爾，似乎已經陷入了積重難返的境地，想要短期扭轉，恐怕並非易事。

結語

在全球業績交出“最慘”成績單後，基辛格依然對2023年下半年的反彈抱有希望，原因包括中國經濟復甦，以及大型企業和政府客戶的需求改善等。

誠然，作為過去10餘年全球最大的PC市場，我國也同時擁有規模龐大的資料中心業務，是英特爾值得開發的大市場。但是過去一年，英特爾在華的營收也大幅下滑25%，雖然我國疫情防控已經放開，未來市場的復甦，將是英特爾重整旗鼓的重要籌碼。但是在技術封鎖戰、貿易戰等複雜的國際形勢之下，英特爾押寶在華市場，恐怕也難以讓其走出泥潭。

可以預見，曾經的CPU巨頭英特爾，或將再難重現昔日的輝煌，而其潛在的危機也將因為其模式、競爭環境等一觸即發之勢。但願新年伊始，英特爾可以整裝待發，重拾過去的自信。

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