京滬高鐵今申購 本益比創新高

記者吳泓勳/綜合報導

被譽為「中國最賺錢高鐵」的京滬高鐵3日公告,將從6日正式開放新股申購,確定發行價為每股4.88元(人民幣,下同)、募資總額306.7億元,成為2010年7月農行發行以來最大規模IPO;尤其發行本益比(P/E)達23.39倍,一舉突破A股主板IPO歷來上限23倍「紅線」。

市場人士認為,做為非科創板的IPO公司能突破紅線意義非凡,或預示非科創板企業IPO發行的變革即將到來。

巨股上市大盤漲多

但在京滬高鐵IPO引發關注的同時,另一個焦點則在大額IPO申購時,市場會否受影響?據Wind數據,回顧A股歷史44次大額申購,當天上證綜指共有31次上漲、占比70.45%;深證成指則稍弱,僅23次上漲、占比52.27%,整體漲多跌少。

京滬高鐵的新股申購對於股民究竟是好是壞?從經營表現來看,京滬高鐵自從2011年開通,在3年內迅速獲利,成為大陸第一條盈利的高鐵路線,預計2019年度淨利潤將達到110至120億元、年成長7.34至17.10%。

除獲利數據,據《第一財經》分析,京滬高鐵股東結構也較有特色,基本分為控股股東、功能股東和財務投資人3類;其中功能股東起到業務支持作用,讓京滬高鐵運行擁有充分保障;財務投資者則提供長期資金支持,一同為京滬高鐵近年迅速獲利與未來擴容提供重要保證。

料帶動鐵路證券化

市場觀察,京滬高鐵上市將形成示範效應,未來會有更多優質鐵路資產上市,鐵路證券化將繼續推進。以進度較快的來看,例如鐵科軌道公司去年11月底向上交所正式申請科創板上市;大陸國鐵集團旗下中鐵特貨去年9月也已開啟上市輔導工作。

甚至擴大來看,今年大陸的基礎建設表現備受看好。中信證券首席經濟學家諸建芳表示,從資金或項目支持來看,基建今年可能成為亮點,除包含先前項目的收尾,還有十四五重大工程的前期準備,以及城市更新改造等正面因素。

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