人行最新LPR報價 按兵不動

賴瑩綺╱綜合報導

工商時報【賴瑩綺╱綜合報導】

中國人民銀行20日公布2019年最後一次貸款市場報價利率(LPR),維持11月的一年期以上4.15%、五年期以上4.8%的利率水準。市場預估,由於目前社會融資成本仍高,2020年第一季將有降準、降息可能,以進一步引導LPR下行;全年或將進行2∼3次、約2個百分點的全面降準。

為拉動經濟增長,解決企業融資困難,2019年8月20日起,人行緩步下調LPR。截至目前,一年期以上從4.25%調降0.1個百分點至4.15%,五年期以上調降幅度較小,從4.85%調降至4.8%。

本次LPR報價利率與上次持平符合市場預期。民生銀行首席研究員溫彬認為,從外部看,美國聯準會(Fed)暫停降息降低人行降息的必要性,從內部看,消費者物價指數(CPI)仍有結構性通膨壓力,而且本月人行續作中期借貸便利(MLF)利率保持不變,因此LPR利率保持穩定。

中信證券固收研究分析,此次LPR報價與12月報價一致,將倒逼人行寬鬆。LPR改革以來1年期LPR報價累計下調16bps,但第三季金融機構一般貸款加權融資利率不降反升、社會融資成本仍高的問題仍然明顯。

該機構認為要進一步推動LPR下行並引導貸款利率下行,後續在LPR改革推進、MPA(宏觀審慎評估體系)考核以及繼續降息降準方面預計將有所作為。貨幣政策方面,明年第一季存在貨幣政策降準、降息可能,進一步引導LPR下行。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示,人行於11月5日進行近四年來首度下調MLF操作利率。著眼於2020年宏觀經濟運行環境及較明確的增長目標,判斷本輪降息週期已經啟動,未來MLF利率還將經歷一個「小步慢走」式的持續下調過程。這將帶動1年期LPR走出更大幅度下行軌跡,從而確實降低實體經濟融資成本,為基建及製造業投資提供重要支撐。

王青表示,下一步為激勵商業銀行下調LPR報價,提升其放貸能力,人行除了將下調MLF利率,加大公開市場操作力度,帶動貨幣市場利率震盪下行,降低商業銀行平均邊際資金成本外,2020年還可能再實施2∼3次、共計1.5至2個百分點左右的普遍降準。其中,春節前可能會降準0.5個百分點,也可起到緩解季節性資金壓力作用。

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