人行連2天放水 春節前降準信號強

記者吳泓勳╱綜合報導

旺報【記者吳泓勳╱綜合報導】

2020年「雙節」臨近,加上明年1月政府債發行壓力,中國人民銀行(大陸央行)近日頻出手護航市場流動性,除18日重啟逆回購操作投放2000億元(人民幣,下同),其中14天期利率更出現近4年首降,19日再淨投放2800億元,合計2天注入流動性達4800億元之多,也讓市場對人行明年初祭出新一輪降準的預期更加升溫。

對於降準預期,據中新經緯引述光大證券說法,落在明年1月初的機率較大。分析一方面2020年春節出現在1月25日,春節前銀行體系現金投放的規模會超過往常,降準可對沖避免形成流動性缺口;另一方面考慮到明年1月初將有大量的地方政府債券發行,也需要中長期流動性的注入。

MLF將下調利率

據人行網站公布19日進行公開市場操作,展開300億元7天期和2500億元14天期逆回購,加上前一天18日分為7天期、14天期也合計投放2000億元逆回購,短短2天內注入4800億元資金,目的正在於維護跨年度的流動性平穩。尤其18日更是闊別4年首度出現14天期逆回購利率下調。渣打銀行首席經濟學家丁爽分析,本次14天期逆回購利率下調,是之前7天期利率下調的延續,不應理解為新政策舉動。但業內共識認為,基於明年初市場面臨較大流動性缺口,降準預期正在升溫,預計1月出現降準,同時第1季會展開MLF(中期借貸便利)並下調其利率。

1月資金缺口近3兆

除往年歷來的年節資金需求量較大,造成流動性缺口,大陸官方趕在明年1月初發行專項債,也是人行近期維穩流動性的關鍵因素。據了解,2020年提前批專項債將於1月上旬發行,進而使得流動性偏緊。

國泰君安首席經濟學家花長春也說,從歷史上看,人行不太可能單獨因為春節因素而降準,但由於2020年更加上專項債發行原因,導致資金價格有額外壓力,因此可能透過降準來為專項債發行提供流動性。

據國泰君安估計,明年1月流動性缺口或將接近2.8兆元。具體來看,1月對現金需求或高達1.5兆元左右。

你可能還想看