人行釋風向 陸月內降息可期

記者葉文義/綜合報導
旺報

中國人民銀行(大陸央行)副行長潘功勝7日在大陸國務院新聞辦公室(國新辦)新聞發布會回應「一季度經濟是否將大幅下行,是否會進行降息降準」的問題時表示,近期公開市場操作的7天和14天得標利率,較前期下降10個基點,在量增價降的背景下,整個金融市場利率也在下行。金融市場預期,下次中期借貸便利(MLF)操作的得標利率(MLF)和2月20日公布的新的銀行間貸款利率(LPR)有很大機會下調。

潘功勝表示,中國貨幣政策調控空間十分充足,人行正在認真分析和評估疫情對經濟的影響,進行政策儲備。

加速市場化降息

對於人行本周一(2/3)展開1.2兆元(人民幣,下同)逆回購操作並下調操作利率10個基點,東方金誠首席宏觀分析師王青解讀,首先表明在疫情影響背景下,貨幣政策採量、價兩方面同時發力,逆週期調節力度明顯加大。

潘功勝表示,今年1月1日人行宣布下調存款準備率0.5個百分點,當時釋放8000億長期資金。在春節開市之後,2月3日和4日,人行已累計展開1.7兆元的公開市場回購操作,向市場投放資金。這些舉措充分顯示人行穩定市場預期、提振市場信心的決心。

財經新媒體中新經緯分析,公開市場利率下調,預示本月20日1年期LPR報價恢復下行幾乎成定局,預計下調幅度在10個基點左右。考慮到此前3次1年期LPR報價下調幅度均為5個基點,意味市場化降息過程將會加速。

減緩疫情衝擊

在本月20日之前,預計人行還會展開例行MLF操作,屆時MLF招標利率有望下行,政策利率體系將聯動調整。這意味著自去年11月5日MLF招標利率3年來首次下調後,政策性降息過程將持續。

在市場影響方面,王青表示,逆回購利率下調將推動「寬貨幣」勢頭,市場資金面有望進入較寬鬆狀態,直接有利債市。其次,若本月LPR報價跟進下行,企業貸款利率有可能更大幅度下調。這將在一定程度上激發企業貸款需求,預計第一季度新增社融、人民幣信貸規模將較大幅度超過上年。預計未來一段時期信貸、社融及M2等金融資料回升幅度將會加快,將有效緩衝疫情給宏觀經濟帶來的短期衝擊。

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