人行鬆銀根 樓市、股市分杯羹

梁世煌/理財加油站
此次人行降準有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源。(本報系資料照片)
此次人行降準有效增加金融機構支持實體經濟的穩定資金來源。(本報系資料照片)

儘管早有預期,但人行昨天宣布降準的動作,依然震動金融市場。人行此次降準很明顯是為了對沖春節前市場上的流動性需求,其次,儘管人行強調貨幣政策取向不變,但這次降準卻也代表著人行在2020年不得不在某種程度上加入全球央行的寬鬆大潮,未來人行的貨幣政策方向會不會起什麼樣微妙的變化,值得加以關注。

不過,就目前來看,在人行宣布降準後,外界最感興趣的,大概還是樓市及股市短期內的變化。歷次人行不論降準、降息,幾乎都會強調不是為了房市、股市,但從資金傳導的效應來看,只要人行一鬆銀根,大陸的樓市、股市就算吃不到肉,也能喝上一碗湯。換句話說,降準所帶來的資金成本降低的好處,對樓市、股市都是一項利多,差別只在於受惠程度多寡而已。

以樓市為例,雖然降準不為了樓市,但眾多房企仍可望因為降準而緩解資金面的壓力,而購房者也會因為資金成本降低,而加大購房意願,這些效應都可以讓資金吃緊已久的大陸房企得到喘息的機會。不過,由於大陸主管機關始終嚴守「房住不炒」的底線,在大陸官方嚴格把關下,估計大陸房市因降準而受惠的程度將相對受限,但相關房企股股價短線仍有望藉此獲得反彈。

至於股市,由於降準有助於增加市場流動性,隨著市場流動性增加,股市動能也相應更能升溫。從歷史經驗來看,歷次降準、降息,A股漲多跌少,尤其滬指2019年收官時仍穩守3000點大關,在此前市場對人行降準早有高度預期的心理下,2日開紅盤的滬指也讓市場充滿期待。

至於人行降準將讓那些類股受益?從資金流動的角度觀察,降準將讓銀行流動性增加,有助於擴大銀行放貸規模,預估招商銀行、各大國有銀行等大型銀行將成為投資人追捧的標的。

其次,降準有利激勵股市買氣,券商股也會直接受惠;最後,人行已經表態,此次降準是為了力挺實體經濟,市場預期大陸中央將透過降準加大刺激實體經濟發展,對於工業股、科技龍頭股、大宗商品概念股都是一大利多,可加以留意。

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