低利時代 惠譽:信用過度恐擴張風險

陳碧芬╱台北報導

工商時報【陳碧芬╱台北報導】

全球長期低利環境、歐日甚至進入負利率,資本市場充滿風險胃納偏高的金融商品,惠譽提醒,壞帳率向來偏高的個人信貸業務,恐會是低利率環境下最先埋下的信用過度擴張黑洞。

惠譽國際信評台灣團隊分析,台灣銀行業的存放比大約穩定維持在70%,向來沒有流動性不足的壓力,反而是低利率造成的利息收入降低的更大壓力,目前銀行業最大的放款標的是土建融、房地產,這部份在目前台商回流帶動商辦、廠房土地需求大增下,房市景氣穩定復甦,銀行融資曝險占比跟著上升。

惠譽估測,在低利率環境下,台灣的信貸增長快於名目GDP增長。惠譽國際信評台灣副總經理黃嬿如指出,一旦借款人的償債能力改變,會導致惠譽對台灣銀行業業別前景下調至負向,因此信評機構需時時關注銀行業和它的客戶群,掌握相對風險的平衡,「銀行要衝獲利,我們更注意銀行的資產品質和財務實力健全」。

現階段台灣房地產價格已自2016年的谷底低點溫和回升,惠譽推估,平均上漲7%左右,較高的住房價格和交易量助於支撐台灣的房市,進而有助銀行的貸款質量,畢竟房地產融資的擔保品和貸款繳息,是銀行業的固定收益來源之一。

黃嬿如指出,由於淨息差縮水,許多銀行為了尋求更大的收入和利潤驅動力,採取額外的風險,其中又以信用風險為最,銀行也更容易提高風險偏好,諸如海外市場的拓展,像東南亞市場被國銀視為彌補中國大陸市場的新歡,實際上東協國家的壞帳率向來偏高,代表銀行業恐在業績增加的同時,要吞下更多的呆帳。

此外,惠譽認為,到處找尋新利潤來源的銀行業,為了支持貸款收益率,也會調低信用度截取的水平,例如,中小企業貸款和無擔個人信貸等業務的衝刺,或是將自營部位增持高收益投資證券,從風險調整收益率的角度來看,這些風險胃納的集中和提高,可能增加經營惡化的風險。

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