低利時代 REITs後市看俏

孫彬訓╱台北報導

工商時報【孫彬訓╱台北報導】

美國第三季財報表現最佳的仍是住宅不動產,但部分業者擔心明年供給增加可能會帶來壓力。不過,投信法人指出,經濟成長放緩的環境下,全球央行短期將維持低利率水準,整體趨勢上將提供REITs表現空間。

野村全球不動產證券化基金經理人劉佳奇表示,以次產業來看,偏好住宅、自助倉儲、Class A購物中心、科技(數據中心及電塔)及美國西岸辦公大樓;在區域配置上,對香港仍持保守態度。

駿利亨德森全球地產股票團隊共同主管Guy Barnard與Tim Gibson指出,隨著經濟更缺乏成長動能,房地產股票的收益將會更具價值,而面對這樣的環境,更強化了布局房地產股票與REITs時,主動式管理是必要之信念。青睞景氣敏感度較低的產業,例如租賃住宅與淨租賃行業,以及受惠於科技革新的物流不動產與數據中心。

第一金全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示,REITs因為電商需求拉動,讓工業廠房、倉儲等不動產租賃需求熱絡,輔以原材料、勞動成本上升,支撐租金價格走高,基本面也為股價帶來一定幫助,對REITs整體後市,審慎樂觀看待。

宏利資產管理亞洲高級策略師羅卓夫(Geoff Lewis)指出,今年溫和及更均衡的全球增長,這將降低對通膨及利率的擔憂,並減輕對債券市場的壓力。另外,只要通膨維持表現正常,多間央行並不會刻意觸發衰退。

安本標準投信投資長彭炫通表示,全球央行最近增加了對金融市場和經濟疲軟的敏感度,這些作法有機會使得全球經濟,在2019年下半年和2020年有增速的空間。

台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝表示,美國REITs上半年財報多數仍比預期佳,對今年展望亦甚樂觀,尤其是工業與住宅特別突出。住宅類持續受惠美國穩健就業與供需轉趨平衡,帶動租金與承租率上揚,住宅REITs獲利持續提升;另外,工業類持續在景氣高峰上,高階物流中心供給仍不足,並未受到貿易戰的影響。

整體而言,對多數產業樂觀看待,最看好的是工業與住宅。目前美國REITs市場未來一年的本益比約20倍,股利率達3.5%,在市場大幅震盪、低利環境下,深具吸引力。

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