佳世達收購友通 工業電腦業者面臨了什麼樣的困境？

撰文＝呂俊儀 （圖片來源／mapio）

佳世達宣布，攜手兩外資合作夥伴，將自本月12日起到10月31日，以每股65元公開收購友通科技，這樁收購案預定收購股權比率51%到70%，換算收購金額38億元到52億元，佳世達原本就持有友通約8.71%股權，完成收購案後，友通褪下家族事業色彩，轉為專業經理人管理。

佳世達擺脫投資西門子事件後，雖然集團大家長李焜耀已經退居二線，今年股東會後也完成交棒，由陳其宏接下董事長一職，不過近2年來佳世達開始加速投資佈局，入股拍檔科技後，今年3月宣佈增加持股，如今再計畫把友通納入旗下，除了佈局智慧解決方案外，另一個角度也凸顯工業電腦業（IPC）的困境。

佳世達轉型，併購動作不斷

佳世達規劃以旗下百分百子公司達利投資、達利貳投資及外資合作夥伴Gordias Investments、Hyllus Investments共同收購友通。

佳世達表示，預計最高收購股數為8028萬股，占友通發行股權70%，最低收購5849萬股，占友通股權51%，換算收購金額為38億元到52億元。其中，佳世達及其子公司預計收購友通5807萬股，占股權46.28%。

佳世達公告表示，近年全球跨平台跨領域整合已成主流趨勢，公司持續朝提供完整解決方案邁進，而友通專注自動化、博弈、醫療、銀行及安控等垂直市場應用服務，雙方藉由互補互利取得市場利基。

董事長陳其宏提到，友通有良好客戶基礎及市場地位，服務應用市場廣泛與佳世達客戶重疊性極低，透過雙方更緊密結合，可快速提升解決方案附加價值與應用，更能共享資源，發揮收購綜效。

友通董事長呂衍奇則說，友通與佳世達合作這兩年，在採購生產訂單上已產生效益，希望更緊密的結合擴大彼此營運動能。

從營運面來看，2014年陳其宏接下佳世達總經理後已經定下優化現有事業，並衝刺醫療及智能解決方案兩大新事業。當時他曾喊出，希望結合台灣隱形冠軍企業一起組成大聯盟，整個台灣才能形成產業聚落，一起衝國際市場。

佳世達前身為明基，走過併購德國西門子的手機品牌夢碎，繳了300多億元學費，不過在集團資源加持下，營運不但快速起死回生，品牌代工分家後，轉型成效也一一浮現，2013年以來年年獲利，去年EPS達2.21元，今年上半年每股盈餘也有1.32元。

工業電腦廠商接班問題多，透過與大廠合作解套

然而就產業面角度來看，這樁收購案，除了符合佳世達營運佈局的方向，策略上也頗有如鴻海旗下樺漢透過併購壯大營運規模味道；但以友通來說，更是突顯出工業電腦的處境。事實上，工業電腦這個產業還是源自於PC產業，以往PC時代，工業用的電腦產品因少量多樣、客製化以及穩定性的等等要求，衍生出這個分支，而友通以往主要產品為板卡，而後也順應產業變化轉型到工業電腦領域。

業者分析，家族企業型態幾乎是IPC廠商的特色，但第一代老闆過往踏實做就可以維持小而美的營運規模，但近來大型電子代工廠搶搭物聯網、工業4.0商機，加上看準AI、機器人發展相繼投入這塊領域，規模不大的IPC廠商都面臨到壓力。

而且在這樣的競爭壓力背後，更面臨第二代與年輕專業經理人接不上手的世代接班問題，如研華的共治、共創概念調整經營組織也是為了傳承；振樺電合併瑞傳背後也有這樣的問題，多年前，作風保守的友通董事長呂衍奇家族，願意讓佳世達收購股權已經震驚業界，而今，友通更可能讓出半數股權，讓佳世達取得絕對主導權，外界猜測，呂家願意放手的原因可能也與接班有關。

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