供給緊縮＋夏季需求旺季 天然資源 多頭蓄勢待發

工商時報【陳欣文╱台北報導】 受到礦產及原油庫存增加，近期天然資源價格出現拉回走勢，引發市場疑慮，但法人認為，油礦業的資本支出今年可能連續第4年維持負成長，相對地，全球經濟增溫帶動需求面提升，供需趨於平衡下，商品後市不看淡。 摩根環球天然資源基金經理人奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）表示，據統計，全球油礦資本支出在2013年結束成長高峰期，自2014年以來，已連續3年處於負成長，市場預估2016年資本支出年減率25％，為近年負成長最大年度，今年的年減率預期將緩和至-2％，但仍處於緊縮趨勢，需至2018年才有機會重回正成長。 奈爾•葛瑞森（Neil Gregson）分析，今年對商品價格重要的驅動因子，除了需求面成長外，供給面的緊縮也是很重要的因素之一，過去3年不論礦業或是能源產業，都出現企業資本支出下降趨勢，而產能轉變為實際的供給往往需要3到5年，甚至更久時間，因此今年商品價格將持續反應產能緊縮所造成的供給短缺。 若有意參與天然資源行情，應分散布局基本金屬、貴金屬、能源等不同板塊，更能掌握天然資源後市彈升契機。 安聯全球油礦金趨勢基金經理人林孟洼表示，今年是暖冬，但過去5年全球原油需求預估值最終皆高於初始預估值，因此預期全球原油需求可望持續上升，對於價格來說還是有一定的支撐。 群益美國新創亮點基金經理人洪玉婷表示，天然資源中特別值得一提的是有機會取代石油的頁岩氣。美國頁岩氣占全國天然氣產量，預計2035年將達到49％；未來美國更將從天然氣淨進口國扭轉為出口國，改變全球能源版圖，美股相關概念股可多留意。