供需失衡或市場恐慌?油價跌深底部難見

渣打稱油價將跌至每桶 10 美元。 (圖:AFP)
渣打稱油價將跌至每桶 10 美元。 (圖:AFP)


渣打稱油價將跌至每桶 10 美元。 (圖:AFP)

國際油價近 18 個月來已重挫 72% ,週二盤中更一度摜破 30 美元,係 2003 年 12 月以來首見;週三 (13日) 雖微幅收高,但仍徘徊在 30 美元附近。

媒體《CNNMoney》報導,眾家大型投行紛紛看壞油價前景,其中摩根士丹利 (Morgan Stanley) 提出警訊,稱美元持續強勢,可能讓油價跌至 20 美元;蘇格蘭皇家銀行 (Royal Bank of Scotland) 則認為底部在 16 美元。

然而,渣打 (Standard Chartered) 認為這還不夠悲觀,喊出將崩跌至每桶 10 美元;油價上次出現這般價格水準,則得回溯到 2001 年 11 月。但投資人想問,油價是因供需失衡抑或市場恐慌導致下跌?

渣打相信,市場已完全壟罩在負面情緒之中,已超出石油基本面的影響因素,這或讓油價持續下探。實際上,油價已便宜到讓非石油輸出國組織 (OPEC) 產油國縮減產量,換取平衡。

然而,近來油價卻維持下行,包括供給過剩與中國大陸經濟放緩的憂慮升高,都是油價承壓來源。這產生的結果,縱然地緣政治情勢升高,也無法像過去一樣讓油價揚升。這也是為何近來沙烏地阿拉伯與伊朗因教派產生的齟齬,更無法讓 OPEC 達成減產共識,換得油價反彈。

儘管如此,油價跌勢可能僅是短期趨勢,係因絕大多數觀察家仍預期油價很快就要反彈。市場普遍相信,油價在 7 月將回彈至每桶 50 美元,而渣打認為屆時油價將漲至 65 美元。