保護主義的經濟悲歌

11月美國總統大選的高潮逐漸接近。前總統川普捲土重來，在歷經6月底的電視辯論、7月中川普造勢場合的槍擊事件而聲勢大漲，緊接著現任的拜登總統退出競選，副總統賀錦麗竄出，又快速囊獲金主支持。民主黨的光速整合，讓雙方民調的起伏跌宕不已。政治上熱鬧非凡，攫取不少輿論目光。

然而誰主春秋真對國計民生有所不同？在不少經濟學家眼裡，雙方可能只是高關稅與更高關稅，「小院高牆」與「更小院更高牆」之別，對美國人民福祉的未來前景都難言看好。

川普宣稱當選後將以減稅及放鬆管制刺激經濟，同時對全世界徵收10%關稅，而對中國則加徵60%，以保障美國消費者。也就是對外保護主義，補貼對內的經濟自由開放。然而川普第一任期內對中國的關稅措施，真的實現政策目標了嗎？

在川普前次任期中，從2018年開始美國對中國加徵了四輪關稅，涉及約3500億美元的進口產品，約佔美國自中國進口金額的三分之二，加徵關稅約15%～25%。而這麼龐大的額外關稅規模，即使飽受在野的民主黨攻擊，但拜登在入主白宮後也並未取消。因而在2022年的俄烏衝突之後形成數十年未見的高通膨。

穆迪研究等機構曾估算，額外關稅中9成以上的成本轉嫁給了美國企業和消費者，導致家庭每年平均額外支出1300美元。而原本受惠於低廉進口商品的低收入家庭，不利影響尤為明顯。

如果高關稅結合川普任內的減稅措施，財富的累退效果更明顯。彼得森國際經濟研究所的兩位學者Kimberly Clausing與Mary E. Lovely發現，20%最貧困家庭的購買力下降了3.7%，反觀收入高居前1%家庭的購買力卻提高了1.4%。

如果額外關稅使家庭支出增加了，那是否至少能提高就業與收入呢？可惜的是，Autor等四位學者今年的研究發現，把美國徵收的關稅、外國反擊的關稅、政府補貼三項措施加在一起，對受保護行業的就業影響淨效果大約為零。換言之，高關稅助長物價但對增加就業的效果有限，因此純就經濟效益而言，保護主義的關稅明顯是弊多於利。

民主黨雖不以高關稅為主打政策，但在半導體等領域祭出「小院高牆」保護主義，計畫以《晶片與科學法案》等舉措振興半導體製造業。然而陳義不同，一樣適得其反。經濟政策研究中心的Canayaz等三位金融學者發現，美國的保護主義政策（包括提高關稅和移民簽證門檻等）可能已經破壞了高科技該行業蓬勃發展所需的人力資源。

該研究發現，美國晶片製造公司的招聘活動減少了9%，科學和工程職位的總體勞動力規模減少了3%。換言之，行業每年損失2285個科學和工程職位。在保護主義措施後的4年內間，行業累計減少了9140個工作崗位。其中入門級和初級職位的招聘人數下降尤其嚴重，表明保護主義政策對新員工招聘影響最大。

更嚴重的是，掌握晶片製造相關技能的美國畢業生數量明顯減少。中美貿易戰前的2017年，這類大學畢業生人數為6萬5290人，研究生人數為3萬9019人。5年後的2022年，這兩個數字分別驟降8成及4成，大幅萎縮至1萬2311人和2萬0503人。數字殘酷顯示，美國教育群體中的理工學生明顯減少，美國年輕人們明顯遠離晶片製造專業領域。

總之，美國大選各種戲碼熱鬧滾滾，選民們像是在政治的凱歌中熱情參與了民主，但實質上卻難掩保護主義下美國經濟的悲歌，以及低收入美國人難以改善的困頓處境。（作者為香港中文大學金融系副教授）

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