保險局：可限制集中度 莫封殺

工商時報【彭禎伶、呂清郎╱台北報導】 國際板債券到今年8月底累計發行1,233.25億美元（約新台幣3.72兆元），其中壽險業投資近9成，保險局表示，希望各壽險公司維持現有國際板投資比重，不要再大幅提高，同時保險局也評估是否要對發行人集中度設限，例如對金融機構發的國際板債券投資比重不宜超過一定比重，以免風險過度集中，但「不要輕言廢除國際板」。 保險局表示，當初推動修改保險法，准許投資國際板債券不計入海外投資45％限額內，除了是要推動金融進口替代、發展台灣外幣債市，最重要的是替壽險資金找出路，目前也的確發揮功效，希望各界再觀察這項政策1∼2年。 保險局官員私下表示，壽險業必須維持一定的新契約保費成長，否則就會出現「保費懸崖」，直接衝擊到業務員生計，再者是公司的營收以及獲利衰退，進而影響公司股價，衝擊台股，最後就是影響台灣經濟，所以若保險資金無處去化，壽險公司就無法繼續大量承作新保單。 官員坦言，壽險業推出較高利率的保單，吸收國人的資金再去投資運用，增加公司獲利，總好過台灣沒有具吸引力的金融商品，國人的錢直接跑到國外投資，這樣對台灣可能更不利。 金管會統計，到7月底壽險業投資國際板債券共新台幣3.18兆元，約占國外投資金額23.4％，占壽險業可運用資金14.9％，仍算是安全水位，國際板投資金額前五大壽險公司為南山人壽、富邦人壽、新光人壽、中國人壽及國泰人壽。 保險局希望各公司目前投資國際板占其資金的比重不要再大幅增加，維持現有水位為佳，同時目前國際板大多是金融機構來台發行，如德意志銀行、法國興業銀行、東方匯理銀行及花旗銀行、摩根士丹利等，若是債券等級在BBB+級以上則沒有投資限額，所以考慮要對發行者集中度設限，以免投資風險過度集中。 中央銀行官員表示，壽險資金投資必須創造最有效的獲利，錢往利率高處流，國際板債券明顯比台債投報率好，且壽險業只要作好避險措施，應不致於因為投資國際板比重過多而衝擊金融穩定。