停滯型通膨來了!中國第三季GDP重摔至4.9% 電荒刺激鋁、化肥價格飆新高

中國大限電後,從10月1日至15日,鋅、銅和鎳的價格漲幅在5%至14%之間。(圖片來源/ Wikimedia Commons)

疫情爆發後一年多來全球供應鏈和勞動力吃緊,房價、租金、運價大漲一波,進入第四季,國際原油、煤炭價格飆至數年新高,10月開始中國大限電,刺激鋁、化肥、矽等原料暴漲,經濟成長卻放緩,都加劇全球停滯性通膨危機,華爾街日報調查預期高通膨恐持續到2022年。

美國CPI創30年新高、中國PPI創26年新高

美國消費者物價指數(CPI)年增5.4%,超過預期,創30年新高,而中國9月生產者物價指數(PPI)年增10.7%,創26年新高,造成當地製造商成本壓力高漲,並將更高的製造成本轉嫁給消費者。

台灣物價也升高,9月CPI攀升為2.63%,創下8年多新高,本周一開始汽油價格調漲0.8元,引起外界擔心油價和物價雙漲加大民生消費壓力

經濟部長王美花18日表示,台灣油價居於日韓星港等亞洲鄰國中價格最低,讓產業較有競爭力;其次是油價穩定機制,由政府也吸收部分漲幅。

然而,中國爆發電荒危機,使停滯型通膨更為明顯。中國周一(18日)公布第三季國內生產毛額(GDP)年增率重摔至4.9%,創去年第三季以來最低增速,也低於市場預期的5%和第二季的7.9%。

中國第三季GDP年增重摔至一年新低

中國今年推出強力打壓教育培訓行業、加碼房地產行業監管等一系列改革措施,再加上疫情出現局部反覆,河南、山西先後受到暴雨洪災打擊,導致經濟復甦之路坎坷。

進入9月,20個省份大面積電荒拖累工業生產和製造業就業。「新冠疫情反覆,供應鏈中斷,以及電力緊張,影響波及第3季經濟活動。」經濟學人智庫(EIU)經濟學家蘇月向BBC中文表示。

展望第四季,市場擔憂中國經濟將受到原料價格飛漲、能源短缺、多地限電限產拖累。《CNBC》追蹤10家銀行自8月以來陸續下調對中國的全年GDP預測,平均預測成長8.2%,較之前中值下調0.3個百分點。

儘管中國9月CPI僅年增0.7%,但PPI狂漲10.7%,這代表中國的中小企業不能轉嫁成本,仍在咬牙苦撐,若撐不過去,恐出現倒閉潮。

中國中小企業恐出現倒閉潮

中國9月份各類PPI當中,「煤炭開採和洗選業」價格暴漲74.9%,漲幅居首。10月以來,20個省份大面積停電已是常態,迫使黃豆加工企業停工,化肥價格也因此飆升至12年新高。

中國為世界第1大基本金屬消費國,限電導致過去幾個冶煉廠和製造商產量下降,目前為止,能源密集型的鋁廠受衝擊最大。據高盛估計,一年冶煉能力損失接近300萬噸,導致10月稍早鋁價飆升至2008年以來的13年新高。

倫敦LME的 6種基本金屬期貨均價今年來大漲51%,LME倉庫的銅庫存從 8 月下旬以來下降 27%,至10 月中旬只剩下18.7萬噸。

中國化肥價格大漲至12年新高

中國電荒對鋅、銅和鎳精煉廠等原物料產業的影響越來越大。中國是主要精煉金屬的最大供應國,佔全球大宗商品需求的至少三分之一。

從10月1日至15日,鋅、銅和鎳的價格漲幅在5%至14%之間。

上周,中國准許火力發電廠將電費最多調漲20%,高於先前的10%,原因是動力煤炭價格飆漲至2000元人民幣的歷史新高,比3月份的1千元人民幣狂漲一倍,火力電廠的煤炭成本大增。

東京大宗商品諮詢公司Market Risk Advisory分析師Naohiro Niimura認為,這將提高金屬生產成本,從而提高全球基本金屬價格。

鋁金屬價格創13年新高

中國電電後,10月矽價飆升至紀錄高位。今年累計飆漲3倍,這將使鋁生產商面臨更多痛苦,因為鋁廠的特種高附加值合金產品通常會加入矽材料。

不只中國原物料價格高漲,美國民生物價也大漲,速食店餐點、賣場牛奶、巧克力、金百利衛生紙等商品價格、惠而浦冰箱全面漲價,這種高物價可能持續到明年。

《華爾街日報》本月調查訪問的經濟學家表示,令人不安的高通脹將在 2022 年拖累美國經濟,因為供應鏈緊張,造成售價上調壓力大,並抑制產量。

「這是一場完美風暴:供應鏈瓶頸、勞動力市場緊張、超寬鬆的貨幣和財政政策。」大和資本市場美國首席經濟學家莫蘭(Michael Moran)說。

根據受訪者的平均估計,到明年6月,美國CPI年增幅將降至3.4%,到 2022 年底將降至 2.6%。這仍高於大流行前10年的平均增幅1.8%。

Visa首席美國經濟學家布朗表示:「消費者支出以及GDP增長受到高通脹率侵蝕消費者實際購買力的限制。」

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