傻眼!阿根廷債務重整不到1個月、美元債又瀕危難

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MoneyDJ新聞 2020-09-28 13:34:36 記者 郭妍希 報導

阿根廷不到一個月前才剛剛跟債權人達成約定、未來四年暫時不需大量償還債務,但阿國美元債如今卻又瀕危難(distressed,指債務人已違約並申請破產保護、或是非常有可能違約)。

英國金融時報27日報導,阿根廷債權人甫於8月31日結束數月爭執、同意接受650億美元的外債重整方案。然而,阿國本(9)月初開始交易的公債,卻再度逼近危難領域。其中一筆200億美元、2035年到期的公債,上週報價僅剩面值的35%,而2030年到期的公債,如今報價也只剩面值的40%、低於剛發行時的略高於50%。

摩根士丹利計算顯示,過去20年新重整的新興國家公債中,阿國公債的表現為倒數第一。一位不願具名的新興市場債投資人表示,阿根廷才剛剛進行重整、未來幾年暫不須償債,但其公債卻這麼快就重陷泥沼,他過去從未見過這種情況。

阿根廷已獲得為期四年的寬限期、支付的平均利息也從原本的7%降至3%,未來10年的債務紓困規模達380億美元。然而,阿國經濟在疫情肆虐期間崩潰,官方預測今(2020)年國內生產毛額(GDP)恐萎縮超過12%,明年則有望反彈5.5%,阿根廷9月稍早收緊資本管制、保護日漸縮水的外匯存底。據Portfolio Personal Inversiones估算,阿國的外匯淨準備只剩50億美元。


押注體質欠佳新興債市的基金慘虧



新冠肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)重創全球經濟,先前大膽押注體質欠佳新興債市的基金,如今面臨虧損窘境。

華爾街日報9月3日報導,由英國大型投資機構安石集團(Ashmore Group)管理的新興債券基金「Ashmore SICAV Emerging Markets Short Duration Fund」,截至7月底為止的12個月期間已虧損約17%,大部分是因為大膽押注高收益新興市場債市的關係。該基金把接近40%的資產配置到阿根廷、黎巴嫩與厄瓜多,這三個國家全都從3月起陷入違約狀態。晨星(Morningstar)資料顯示,上述基金原本是成長最迅速的新興債市基金,如今表現卻最差。

疫情爆發後,新興國家受到重創,許多債台高築或政治陷入動盪的政府,被迫花掉大量現金支持企業與人民,讓問題更加惡化。霸菱(Barings’s)全球主權債務及貨幣集團主任Ricardo Adrogué表示,投資人幾乎無法強迫國家在危機時期償債,愈來愈多國家只償付他們想要還的債務,阿根廷就是一例。

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