【價值投資達人5】雞肉大廠大成多少可以買? 他點出這個價位

歐陽善玲
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洪鑑穩說,價值投資最重要精神,除了熟悉個股財務,還要等便宜價才出手。
洪鑑穩說,價值投資最重要精神,除了熟悉個股財務,還要等便宜價才出手。

一般來說,買賣股票要進退有據,維持良好操作紀律,才能抓到盤感、穩定獲利;很多人利用歷史平均本益比,計算股價便宜價、合理價及昂貴價區間,藉此低買高賣操作。價值投資達人洪鑑穩,也有一套自己的進退依據,買在便宜價,賣在昂貴價。

所謂便宜價,洪鑑穩心中的這把尺是「價值回報率」。「從公司財報中,找出最新每股淨值、過去5年平均ROE(股東權益報酬率),及過去5年平均配息率,透過這三數據,就能一步步計算出價值回報率,此即是口袋名單買進、賣出的觀察重點。」

簡單講,價值回報率是一個「估價模組」,首先要利用過去財務數據,推估公司未來5年內,平均每年能為股東創造多少價值回報;接著再將未來5年平均本業獲利除以股價,就能得到這個數字。

他表示,為了將獲利風險比極大化,透過價值回報率算出合理價區間後,還需再多留一些安全邊際,才算是買到好價格。「價值回報率在6到7%算合理,大於8%算便宜,此時可考慮加碼或進場;而小於6%就是昂貴價,應評估減碼或賣出。」

洪鑑穩於2015年、大統益價值回報率約7%時買進。「當時認為它長期競爭優勢強大,且是A咖公司,便在股價76元附近出手;持有至2018年,股價漲至121元左右、價值回報率只剩下5%,認為股價已貴就出場。」若加上期間配息,3年多下來獲利高達8成。

而近期因萊豬問題,他看好雞肉市場,便在雞肉大廠大成股價約45元、價值回報率約6%時買進;「若大成價值回報率到8%、股價約41元,會再加碼。」他強調。

洪鑑穩投資小檔案

  • 現職:智股網創辦人

  • 學歷:加拿大維多利亞大學經濟系

  • 經歷:立委助理、土地開發商

  • 著作:《耕股:價值投資最重要的事》

  • 投資心法及選股條件:

  1. 專注具長期競爭優勢的公司

  2. 近期獲利趨勢向上

  3. 判斷未來是否仍具成長動能

  4. 好的價格

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