儒鴻、聚陽投資評等 一升一降

簡威瑟╱台北報導

工商時報【簡威瑟╱台北報導】

紡織雙雄多空愈來愈分歧,儒鴻(1476)法說會後,法人不改其樂、建議逢低布局參與來年成長,凱基投顧並賦予490元高檔推測合理股價;反觀聚陽(1477)釋出的2020年財測讓法人感到極為保守,大和資本證券降評、終結樂觀看法,麥格理則給予市場最低的推測合理股價95元。

凱基投顧非科技產業分析師王聖壹指出,儒鴻不只第三季財報表現優於市場預期,放眼2020年,根據儒鴻經營管理階層釋出Nike訂單將成長25%觀點,研判儒鴻成為Nike服飾前五大供應商後,2020年將貢獻儒鴻營收的15%,高於凱基先前估計的13%。

受惠Nike持續整合供應商,預期前五大服飾供應商供貨占比將由目前的35%,提高到五成,凱基預估,儒鴻未來兩年來自Nike訂單將持續以雙位數幅度成長。大和資本也給買進評等,目標價上看475元。

相對地,聚陽的狀況就令法人採取戒慎態度,大和資本證券基於前景展望保守,將投資評等降到「中立」,目標價看152元,瑞銀證券維持「賣出」投資評等,推測未來1 2個月合理股價145元,麥格理證券則是給予外資圈最低的95元合理股價估值。

大和資本證券指出,聚陽經營管理階層考量受中美貿易戰影響,全球總體經濟環境不穩,對2020年營收財測年增率只有5%,遜於預期。客戶訂單方面,聚陽來自Gap、Kohl’s與Walmart的訂單能見度都相對疲軟,僅Target、Fast Retailing維持一定動能;另一方面,越南招工的困難度愈來愈高,聚陽也把2020年的產能擴張目標由原先的年增8∼10%,調整為5%。

瑞銀證券非科技產業分析師陳玟瑾則認為,基於對非運動服飾銷售前景看得較為保守,當市場正視此問題並下修對聚陽財務預期後,可能再形成聚陽股價的負面催化劑。

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