「先別放空記憶體！」前政府基金操盤手看好缺貨潮：「他們」大買行情未結束

AI熱潮帶動全球記憶體缺貨潮，記憶體族群股價不斷衝高，不過也引發投資人產生是否應放空的疑慮。對此，前政府基金操盤手黃豐凱在網路節目《財經一路發》指出，記憶體目前供不應求，一直到明年第1季結束，價格都不會下跌，且工業電腦廠商到明年第1季後業績獲利才開始明顯往上走，不建議投資人此時放空。

黃豐凱指出，大盤月線尚未下彎，代表大盤只是在目前的位置整理。今年亞洲股市中，韓國股市上漲將近8成，日本和台灣較為接近，上漲約20％，但台股櫃買基本上不到5%，因此近期資金開始移往櫃買。從近期收盤便可觀察出，櫃買的月線開始上彎，先前櫃買月線下彎，投資人會很痛苦，因為大部分中小股基本都不太漲，若不買法人的記憶體、PCB，大盤再怎麼漲都無益。進入11月中，OTC的火力會越來越強，因為今年第2季有個較大的匯損變化，許多中小股無法應對，導致第2季財報很差。第3季財報雖然有些許回衝，但也沒有到很漂亮。因此投資人其實在等待明年中小股的表現，所以近期中小股開始加溫。

黃豐凱表示，目前先不要放空記憶體，因為記憶體目前的合約價、現貨價仍在往上走，目前許多通路商已經開始拿不到足夠的記憶體，進而砍客戶訂單。工業電腦廠商也表示，目前記憶體就是客戶要答應完全的吸收此成本，廠商才答應製作，因為目前記憶體價格一日三市。記憶體可能會像當年的被動元件，最後走電子競拍的道路，記憶體目前極其缺乏，一直到明年第1季結束，記憶體的價格都不會下跌，不建議投資人此時放空。

台塑大賣南亞科股票 引發市場擔憂

黃豐凱說明，最近記憶體會變動，主要是因台塑大賣南亞科股票，大眾擔憂連母公司都在賣子公司股票，有行情結束的跡象。不過台塑本就是個保守公司，因此不可能在最高點才賣，台塑可能從現在一路賣一整季，台塑從南亞科100元時就開始賣，現在已經漲了5成以上，所以投資人不要用此作為標的觀察。

此外，投信不僅沒有賣南亞科，反而還大加，而投信之所以大加，即是因為目前看來第4季的報價仍在上漲，且到明年第1季也還在上漲，因此投資人觀察產業應結合上下游關聯。 目前看來，工業電腦廠商明顯到明年第1季後，業績獲利才開始明顯往上走，因此投資人在這一段記憶體震盪放空不妥。

光聖定價在即 帶動整個CPU族群

黃豐凱提到，資金確實在震盪的過程中開始外移，CPU開始上拉，先前資金集中記憶體和PCB，現在記憶體稍微降溫，資金還在PCB和CPU上。PCB基本上都在漲M8規格的材料， 雖然市場都在討論M9，台燿、台光電雖有能力製作M9，但沒有真心想做，因為做M9的良率非常低，因此台光電和台燿的想法都是製作M8 plus，把M8的規格再升級，而升級便要增加銅箔和鉑鉛布量。

黃豐凱續指，日本日東紡三天上漲50%，而後台灣的台玻、富喬、建榮皆上漲，投信照樣繼續大買台坡，可見此行情尚未結束。 PCB板材類部分，金像電和定穎仍在上漲，因為金像電和定穎在泰國開設新廠，且涉及製造AI的GPU，因此這部份成為投信近期積極操作的區塊。定穎12日一度殺到跌停，而後便被投信買上去。因此目前看來PCB族群仍是近期的主流重點。

黃豐凱說明，CPU之所以重要，是因光聖的CPU即將定價，光聖是整個CPU中最有業績、前瞻性最好的公司，若光盛率先站穩1000元，整個CPU族群便會被帶上來。因為現在資金開始進入櫃買，櫃買的股票很多為CPU。緯創、緯穎等製作AI伺服器的公司可能開始展望不樂觀，進入整理，但也不認為會掉很多。因為明年幾大雲端廠的資本支出約有6000億美金，這些雲端廠的獲利約有1500到2000億美金，沒有競爭力的可能會掉下來，有競爭力還會持續往上走。

富喬vs台玻

黃豐凱提醒，富喬在此處可能震盪，但投資人應留意台玻，因為M8和M9的材料台玻皆有，富喬則較著重M8材料，若投資人重視前瞻性便可買入台玻，且台玻是少數台積電認證過的公司，富喬目前還沒有台積電的認證，因此在這一塊台玻應是台灣領先。

黃豐凱透露，先前因為台玻股本很大，再加上董娘賣股問題，導致股價大跌一段，市場開始有點不信賴。不過目前日本在漲Q板，因為日本的重心已往M9發展，且沒有打算繼續擴大M8產能，導致供給不足，所以富喬便補上這一塊，所以富喬基本上新產能也將持續開出來。但因為目前富喬短線漲多，所以投資人可考慮將一部分的資金從富喬移到台玻，但PCB族群目前看來還會繼續上漲，因此投資人不能沒有。

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