內外利多有撐 A股長線價值浮現

記者梁世煌/台北報導

回顧2019年,上證指數由2460點至3270點間整理,滬深300指數同樣落在3000點至4000點區間向上。富蘭克林華美投信表示,展望2020年,大陸中央對A股定調「穩」字,美中貿易協定第一階段預計1月中簽約,不確定性逐漸消除,回歸基本面表現,加上大陸政策寬鬆挹注,國際資金持續流入,經濟穩中有升,A股可望放量突破,維持審慎樂觀看待。

雖然中美貿易關稅問題第一階段簽約釋出好消息,但尚未簽訂協議前,仍具不確定性,加上美國總統大選於11月登場,此前川普消息面左右市場變化。富蘭克林華美投信中國A股基金經理人沈宏達認為,若回歸基本面考量,中國政策面、籌碼面、基本面、估值面向好,有利中長線整理趨堅,可逢回分批加碼布局A股,迎接2020上半年表現機會。

瑞銀:政策或再寬鬆

就資金面來看,根據統計去年11月北上資金持續淨流入,出現連續6個月淨流入,去年合計共流入3475億元人民幣。南下資金,去年合計淨流入2464億元港幣(截至2019/12/27),較前年全年827億元港幣增長近3倍,此外,兩融餘額雖較2019年9月20日高點略顯回落,但仍維持9600億元人民幣以上規模,顯現股市交投熱絡。

沈宏達認為,根據券商預估2020年MSCI等指數公司仍有進一步提升A股權重5%~10%空間,吸引外資投入;同時,中國政府對MSCI等指數公司提出的建議從善如流,目前已經解決避險工具的問題(滬深300指數期貨),預計今年二月標準普爾、富時羅素、MSCI皆會持續提升權重,此舉仍視為利多。

瑞銀亞洲經濟研究主管首席中國經濟學家汪濤則指出,2020年大陸的經濟政策有望進一步寬鬆,但不會出太大規模刺激。在上周人行降準之後,瑞銀預計2020年人行還將再降準50個基點、降低MLF(中期借貸便利)利率10-15個基點,時間點可能在第一季CPI(消費者物價指數)見頂之後。

整體而言,汪濤認為,大陸第1、2季經濟逐季增長勢頭將繼續反彈,並維持全年GDP增速為6%的預測不變。如果出口和房地產需求走強,那麼大陸政策放鬆力度也可能會有所減弱,反之亦然。

電子金融消費均衡布局

富蘭克林華美投信則表示,總結來看,大陸的經濟受益於外部干擾暫停及利好政策持續,股市持續優於預期,建議可逢低加碼。目前A股行業板塊輪漲,投資人可均衡布局金融、週期、成長、消費類股,並關注價值面觸底翻揚行業如:汽車、家電、化工、輕工、銀行、軍工、傳媒,亦可持續留意消費電子展(CES)、世界行動通訊大會(MWC)等展出,對科技創新的後續發展趨勢。