【全文】上兆元產業商機啟動 離岸風電受惠股出列

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近年來政府大力扶持綠能產業,尤其是離岸風電,且積極推動國產化,打造本土化供應鏈。距離大選倒數2個多月,具政策利多的風電股可望在選前有表現機會。不過專家提醒,最好檢視各業者的風電業績貢獻度和實質獲利,避開漲多個股、趁拉回再低接。

10月12日,世紀集團於台北港南碼頭舉行離岸風機的水下基礎基樁對接儀式,總統蔡英文也來到現場,見證台灣本土第一支基樁誕生,而國內首座離岸風電風場─海洋風場預計今年底商轉。蔡英文指出:「離岸風電不但要本土化,未來還要籌組國家隊,走向國際。」

總統蔡英文(左2)日前出席見證台灣本土第1支基樁誕生,國內首座離岸風電風場預計今年底商轉。(翻攝自總統府flickr)
總統蔡英文(左2)日前出席見證台灣本土第1支基樁誕生,國內首座離岸風電風場預計今年底商轉。(翻攝自總統府flickr)

 

政府力推 再生能源夯

台灣能源轉型是2016年政黨輪替之後,政府積極落實非核家園的政策,預計2025年綠能占全國發電比重將達20%,其中以離岸風電最具發展潛力。

「政府積極推動綠能,產業有這個需求,尤其國際企業都很重視綠電供應鏈。」前十大持股有2檔風電股、今年來績效逾32%的群益中小型股基金經理人吳胤良指出,全球再生能源是不可逆的產業趨勢,不管是哪個政黨執政,都將持續推動風力發電。

國際企業重視綠電供應鏈,政府發展離岸風電等再生能源,是需求也是趨勢。
國際企業重視綠電供應鏈,政府發展離岸風電等再生能源,是需求也是趨勢。

「全世界風況最好的20個離岸風場,台灣就占16個,相較於太陽能、核能,離岸風電具有長期成本效益,而且屬於再生能源。」吳胤良分析,歐洲風場已經開發多時,隨著技術進步,未來有機會換成大型風機,也將為國內供應商帶來新需求。

從商機來看,經濟部預估離岸風電產值逾9,000億元,超過20家本土供應商受惠。經濟部工業局的報告指出,「整個本土產業鏈中,水下基礎設施、塔架與海纜,預期將成為貢獻產值最高的產業別。」

「建立離岸風場需要投入很多錢,並非本土廠商有能力單獨完成的。」吳胤良指出,透過國產化政策,可借助國外廠商的經驗、能力和資金,為一些傳產公司,包括鋼鐵、造船、水泥、樹脂等帶來新的業務。

 

市場看好 搶接國外訂單

吳胤良觀察,全球風力發電產業正在恢復成長,包括歐洲、美國持續啟動風機建置外,中國也出現搶建潮。「一些國內零件廠本來就是西門子、Vestas等風機大廠的供應商,未來若能拿到國外風廠,如越南和日本的訂單,就有機會擴大出口、增加業績。」

群益中小型股基金經理人吳胤良指出,再生能源是不可逆的產業趨勢,不管哪個政黨執政,都將持續推動風力發電。(群益投信提供)
群益中小型股基金經理人吳胤良指出,再生能源是不可逆的產業趨勢,不管哪個政黨執政,都將持續推動風力發電。(群益投信提供)

「距離選舉剩下六、七十天,各大政黨都會針對能源政策積極發表政見,而風電的發展會比太陽能來得快。」第一金投顧董事長陳奕光認為,大選倒數計時,在政策利多題材帶動下,供應風機零件的公司可望有不錯的表現,包括世紀鋼、上緯、永冠等。

「永冠去年虧2.5元,今年第二季轉虧為盈,第三季也持續賺錢,預計明年EPS(每股純益)有機會達到3.4元。」陳奕光解釋,就算永冠過去幾年都賠錢,但隨著整個風電產業加速發展,仍有翻身機會。

有「產業隊長」稱號的台股達人張捷表示,目前台灣風電產業供應鏈以上游製造業為主,產值以零組件為最大宗,「以製造塔架與水下基礎的世紀鋼、葉片樹脂的上緯投控、承攬陸上變電工程的台汽電等,貢獻產值最高。」他表示,風電產業箭在弦上,趨勢確立,由於有預期獲利,股價不寂寞。

以潤泰材為例,近期拿下「離岸風電基座水下灌漿材」認證,成為亞洲唯一離岸風電砂漿廠,同時晉升全球前三大寶座,即使還未接到訂單,但市場看好之下,潤泰材股價已從9月下旬的25元漲至46元。

潤泰材近期拿下「離岸風電基座水下灌漿材」認證,成為亞洲唯一離岸風電砂漿廠。(翻攝潤德室內裝修官網)
潤泰材近期拿下「離岸風電基座水下灌漿材」認證,成為亞洲唯一離岸風電砂漿廠。(翻攝潤德室內裝修官網)

同樣搭上風電題材飆漲的世紀鋼,陳奕光分析:「它去年賺0.17元,估計今年可賺0.51元,明年則估2.58元。只是股價去年因離岸風電遴選及簽約而大漲,已差不多反映今年至明年風電獲利結構的改變。」

 

慎選標的 宜逢低承接

整體而言,過去一年風電股曾有二波大漲行情,首先是去年4月離岸風電遴選,再來是8月下旬與廠商簽約之時,例如世紀鋼去年就暴漲約7倍,不過專家認為,目前資金行情延燒,加上大選前政策利多,買風電股仍然有獲利機會。

「投資人應趁著風電題材降溫時,再逢低承接。」吳胤良指出:「更重要的是,要慎選真正有機會切入風電產業的廠商。」他也提醒,離岸風場剛開始施作,往往不會那麼順利,投資人應研判是長期問題還是短期因素所致。

曾持有四千一百多張世紀鋼的股市中實戶林適中,早在2014年就開始研究風電產業,並於2016年世紀鋼股價10元附近就著手布局,他提出對風電發展的最新看法:「風電產業開始進入收成階段,如果政府很積極要推動本土化、國產化,今年底以前應該要看到更多訂單合約。總而言之,供應商的動向值得密切留意,因為有訂單才能實現業績。」

 

成長可期 買賺在選前

林適中指出,上緯投控去年曾漲到150元,世紀綱、華城和台船等股價也都有表現,「到現在,很多股票被市場哄抬之後又回到原點,甚至比起漲時更低,顯示出各業者的風電實質受惠程度。」他因此建議,現階段應避開股價已反映未來獲利的個股。

法人認為,風電股雖然已先漲一波,但接單仍是進行式,可以注意一些持續有簽下新合約的風電股。例如台船與比利時DEME Offshore合資的轉投資公司台船環海風電工程,最近簽訂台灣首宗大型統包工程計畫優先承攬商合約,市場預估合作計畫超過十億美元,可為台船未來營運增溫。

台船與比利時公司合資的台船環海風電工程,近日簽訂台灣首宗大型統包工程計畫優先承攬商合約。
台船與比利時公司合資的台船環海風電工程,近日簽訂台灣首宗大型統包工程計畫優先承攬商合約。

另外像是華城,原本已手握3座離岸風力示範風機訂單,今年又拿下海能(FORMOSA 2)變電站及陸域電力系統統包工程,預計2021年商轉,未來2年可望挹注營運。

華城電機董事長許邦福就透露,6月取得台電第一期離岸風電工程21部日立風機塔內變壓器、電力模組等設備訂單。張捷指出:「華城今年上半年獲利已賺贏去年,台汽電也是如此,股價漲幅還不算大,成長性可期。」

陳奕光則表示,風電概念股具有政策利多,操作心法是「買在選前,賺在選前。」由於選舉前股價會發動一波,等到真正獲利出來時,股價反而會下跌,就像營建業採完工比例法認列,投資必須反過來操作。「另外在選後謝票時,股價也會動一下。」

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