全球降息潮 高息新興貨幣夯

旺報【記者葉文義/台北報導】 國際貿易形勢日益嚴峻，中美摩擦升級至貨幣戰，各國央行更不能置身事外。瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，預期美股短期內繼續大幅波動，但重蹈去年第4季覆轍的機率不高；而預期金價未來3個月可望在1375至1525美元區間波動。 瑞銀預期澳元未來3、6及12個月能慢慢回升至0.69、0.70及0.71美元；而新興市場經濟活動相對穩定，保持看好一籃子高息新興市場貨幣；石油市場未來3個月仍然面臨供不應求問題，利於油價回升，3個月能夠反彈至75美元。 瑞銀亞洲經濟研究主管首席中國經濟學家汪濤此前表示，由於美國宣布對中國出口3000億美元的商品加徵10%的關稅，人民幣受到更多貶值壓力，突破7屬市場自然反應。她也指出，如果美國對餘下3000億美元中國出口產品加徵25%的關稅，預計2019年底人民幣對美元匯率為7.2，2020年將會在7.3。 各國央行並肩降息 國際貿易形勢日益嚴峻，上周三紐西蘭、印度以及泰國央行分別降息50、35及25個基點，降幅讓市場感到驚訝，紐西蘭元及泰銖當日分別最多下跌2.3%及0.5%，印度盧比則一度上漲0.3%。瑞銀財富管理投資總監辦公室最新觀點認為，相對於一籃子低息貨幣（澳元及紐西蘭元），保持看好一籃子高息新興市場貨幣（印尼盾、印度盧比及南非蘭特），主因新興市場經濟活動相對穩定，相關高息貨幣能夠受益其中，利差交易也被看高一線。自美國公布向餘下中國商品徵稅以來，投資者對全球經濟前景憂心忡忡，加上美元急漲，拖累布蘭特油價過去一周下跌近14%。然而，瑞銀相信油價未來3個月能夠反彈至75美元。 資金青睞歐非中東 中美貿易摩擦升級無疑不利全球經濟及石油需求，中國作為全球第二大石油消耗國，人民幣走低導致石油進口價格上升。與此同時，瑞銀相信三大能源機構短期內將進一步調低石油需求增長預期，但投資者不應忽略基本的供求因素。 新興股市方面，MSCI於上周四（8/8）公布最新季度調整，摩根投信表示，觀察三大新興區域在MSCI新興市場指數的權重變化，新興歐非中東再獲調升0.99%至16.63%，已連續第2季獲得調升，因而排擠到新興亞洲及拉丁美洲的權重，分別遭調降0.69%及0.30%，其中，新興亞洲權重已經連續第2季遭到調降。 摩根全方位新興市場型基金產品經理張瑜倫指出，歐非中東成為本次唯一獲得調升的新興市場，因為多家沙烏地阿拉伯上市公司於本次被納入指數中。張瑜倫分析，雖然中東地緣存有政治風險，但部份國家致力於結構改革，經濟成長爆發力有目共睹，加上資本市場開放題材的拉抬，國際資金態度也跟著轉偏多。