北韓搗彈避風險 轉進新興企業債

工商時報【陳欣文╱台北報導】 北韓發射導彈飛過日本領空，投資人避險情緒濃厚；法人建議，不妨先將一部分布局於美股的資金獲利了結，轉進具收益、波動度較低的美元新興市場企業債。 保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析，北韓造成的地緣風險提高，加上川普上周傳達出「不惜關閉政府也要蓋城牆」的言論，市場擔憂美國債務上限問題，短債殖利率一度上揚。 但聯準會（Fed）主席葉倫在全球央行年會上，並未提到貨幣政策及縮表時程（tapering），整體殖利率重回狹幅整理，而7月耐久財訂單低於預期，壓抑殖利率上揚，從資金面來看，新興市場企業債並無壓力。 鍾美君指出，觀察新興企業債主要發債國的政經情勢，巴西國會通過削減貸款補貼政策，提振了投資人信心；而印尼央行意外降息一碼，有利於資金持續簇擁；墨西哥雖受川普言論壓抑，然市場解讀其為北美自由貿易協定（NAFTA）的談判手段，墨債呈現小漲，整體而言，新興市場企業身處的環境依舊穩健。 鍾美君認為，目前新興市場受惠於基本面改善、匯價低廉、評價面三大優勢，持續吸引資金進駐，預料新興市場企業債券指數可望緩步走高，截至8月23日，新興債資金從小幅淨流出0.6億美元轉為淨流入約19億美元，建議投資人下半年可將新興企業債券型基金視為核心收益資產，做中長線的布局。 安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，今年新興市場9成國家製造業PMI位於50以上，但與G7的通膨差距又持續下降，顯示基本面持續改善的同時，通膨風險又降溫，給予更多政策寬鬆空間，有利新興市場債的表現。