升息警報 央行今起減標2年期存單

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中央銀行今(1)日起大砍2年期存單每月標售額度,從原本800億元降至600億元,創下8年來首例;頗有營造啟動升息循環用意。圖為央行總裁楊金龍之前說明總經情勢概況。(本報資料照片)
中央銀行今(1)日起大砍2年期存單每月標售額度,從原本800億元降至600億元,創下8年來首例;頗有營造啟動升息循環用意。圖為央行總裁楊金龍之前說明總經情勢概況。(本報資料照片)

升息警報響起,不是狼來了!中央銀行今(1)日起大砍2年期存單每月標售額度,從原本800億元降至600億元,創下8年來首例,此時出手時機耐人尋味,頗有營造啟動升息循環的用意,金融機構考量升息進入倒數,中長期資金運用趨於保守,隱隱約約嗅到市場「閒錢沒有那麼多了」,由鬆轉緊的味道。 

央行是在2013年8月首度標售2年期存單,擴大收攏銀行過剩資金,然而過去8年額度有增無減,先是在2014年8月由100億元增至200億元,2015年8月調高至300億元,2017年8月調高為400億元,2021年2月調高至600億元、4月再調高至800億元,但本月起卻逆勢調降。 

10月投標創新低 順勢調整

央行官員解釋,是因為第3季以來市場資金分配不平均,銀行短期資金需求增加,中長期資金去化需求減少,反應在2年期存單近幾個月標售時,投標總額持續下滑,如10月投標總額僅956億元,以1.2倍創下新低紀錄,既然沒有需要那麼多額度,央行就順勢調整。 

銀行業中長期投標 偏保守

央行官員研判,銀行不再搶標2年期存單,應是基於利率走升的考量,畢竟就經驗來看,在預期升息前,寧可把錢握在手上,中長期資金投標也會偏向保守;但是否意味就會升息,則是老話一句「交由理監事會決定」。 

相較於2年期存單減發,接下來面臨年底前短期資金需求高峰,央行暫時維持1年期(364天期)存單標售額度1700億元不變。目前央行未到期存單餘額約9.3兆,在央行減發存單放錢提供充裕流動性後,餘額有望再下滑。 

銀行業者分析,若以「2年期減標、1年期維持不變」來解讀,代表金融機構多認為,央行升息最快也是明年下半年,就算美國聯準會因應通膨壓力,提前到明年中升息,央行也不會馬上跟進,落在第3季、甚至第4季才跟進啟動升息循環的機率仍高。 

銀行業者認為,央行首度調降2年期存單標售額度,絕非一件尋常的事,不管是金融機構的預期心理,或央行有意營造升息環境,反映出市場資金出現變化,閒錢不會那麼多了,當資金逐漸由鬆轉緊,升息也指日可待。

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