《半導體》庫藏股+大盤強彈 力成拚穩百元關

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【時報記者林資傑台北報導】封測廠力成(6239)為維護公司信用及股東權益,董事會決議自今(30)日起實施庫藏股,為時隔近9年再度祭出庫藏股。受惠庫藏股及大盤強彈200點激勵,力成股價今日開高勁揚4.94%至102元,早盤維持逾2%漲幅、力守百元關卡,位居封測族群漲勢前段班。

力成受外資持續出脫影響,股價自9月初112.5元高點拉回,10月中跌破百元關卡、同月底下探93.5元後止跌回升,近日於95.8~101元區間震盪整理,表現相對弱勢。三大法人上周合計賣超4707張、昨日續賣超321張,其中以外資分別賣超4901張、455張最多。

力成公告,董事會決議自30日起至明年1月29日間實施庫藏股,預計於90~130元間買回2萬張,若低於下限仍將繼續執行,買回總金額上限26億元。買回股份僅占已發行股份2.57%,所需金額上限僅占流動資產5.28%,不影響公司資本維持。

此次為力成第三度實施庫藏股,前二次分別於2012年5~7月及2012年12月~2013年1月,分別斥資11.59億元及6.91億元、買回2萬張及1.5萬張股票。投顧法人指出,力成當時執行庫藏股時的股價位階,亦處於37.65元的相對低檔位置。

力成股票10月底因遭列入交易注意股票,公司對此應要求公告相關自結財報。董事長蔡篤恭隨後在法說時表示,當時確有外資透過間接方式在公開市場持續賣出力成股票,可能是造成業績良好、股價卻下跌主因,表示個人非常不瞭解此投資考量及作法。

蔡篤恭指出,公司維持保守穩健經營,營運狀況一切正常、完全沒問題,對第四季及明年營運仍維持正向看法,強調經營團隊會正向面對所有挑戰。根據目前營運狀況,對於力成股價及本益比要為股東叫屈,但仍尊重市場交易機制,相信營運績效未來能反映在股價上。

力成預期第四季DRAM及Flash等記憶體業務需求穩定、固態硬碟(SSD)受缺料影響可望改善,邏輯業務需求則維持暢旺、產能持續吃緊,將透過去瓶頸方式增加產能,預期營收可望略優於第三季,獲利則至少可持穩第三季高峰、力拚向上。

展望明年,在記憶體及邏輯業務持續正向,以及凸塊、覆晶(Flip Chip)封裝及先進製程業務具相當成長性,力成對營運仍維持樂觀看待。蔡篤恭強調,集團已超前部署、積極拓展新成長動能,即使大客戶未來訂單可能生變,未來營運仍能維持成長。

投顧法人預估,力成第四季營收將季增1~3%、年增逾2成再創高,毛利率維持與第三季相當的高檔水準,使稅後淨利較第三季小增、年增逾5成,每股盈餘估逾3.2元。全年營收可望年增逾1成、稅後淨利年增逾33%,每股盈餘估逾11.4元、順利賺逾1股本。

投顧法人認為,邏輯業務仍為力成明年主要成長動能,記憶體業務則預期穩定向上,配合先進封裝需求持續成長、貢獻逐步顯現,預期力成明年營收及獲利均可望成長7~9%,每股盈餘估逾12元、再創新高紀錄。

雖然市場憂慮記憶體產業進入修正循環,短期不利力成股價,但投顧法人認為力成除具記憶體客製化利基,在邏輯擔當主動能下營運仍將成長。目前本益比評價偏低,加上過往配息率近6成,估達7%的高殖利率使股價下檔具保護,2家均維持買進評等、目標價122元。