原物料股 短期罩陰影

工商時報【黃鳳丹、陳昱光╱台北報導】 國際原油連2日暴跌，市場擔心原物料股從去年第4季以來的漲勢正式告終，台股專家指出，油價重挫主因供給側攀升，近2日塑化股將有短期反應，但全球景氣轉好、需求增加確鑿，未來油價很有機會再站回50美元。 台股昨（9）日暴跌除了美國升息預期，外資腳底抹油賣超百億，另一原因是油價下跌促使塑化個股重挫，包含台達化、國喬、台苯、中石化、台化、南亞等，紛紛下跌2∼4％不等，再添台股陰霾。 第一金投顧董事長陳奕光指出，國際期貨油價暴跌主因擔心市場供給增加帶來衝擊，但今年是告別貨幣寬鬆政策，迎來全球的財政刺激政策，「鐵工機」是不變方向，勢必會用到很多原物料，只要景氣動能上來，未來油價有機會再回到50元以上，對台股也將是短線衝擊。 陳奕光強調，今年推升景氣的邏輯是PPI（生產者物價指數）推升CPI（消費者物價指數），帶動PMI（採購經理人指數），最終GDP有好表現，油價下跌反而可以趁機會補庫存，就連石油ETF也可以操作。 凱基投顧台股策略分析師張明祥指出，近2季因油價上漲，五大泛用樹脂利差擴大而受惠，如今油價回跌，塑化股最上游將直接衝擊，造成庫存損失，下游雖可以轉嫁，但重點還是需求端能否提升，若以今年總體經濟需求成長預估，基本面確定好轉，拉長時間看，今年油價將在40美元∼55美元之間震盪整理。 台新投顧研究部協理黃文清分析，由於美國原油庫存長達9周的時間連續增加，而美國頁岩油鑽機平台數回升，第2季頁岩油產量更將明顯增加，且川普政策鬆綁石化產業利用國家土地資源開發的限制規範，將有利美國石油的開採，將使油價進入整理。 黃文清表示，油價下跌將最不利上游塑化族群表現，而台塑四寶占台股市值比重高達9.32％，將近1成，短期將影響台股能否站穩，尤其外資因為升息預期而大舉賣超台股，油價走跌將更添陰霾。 玉山投顧也指出，台股受到美國可能加速升息預期，外資腳底抹油先落跑，此時油價又回跌至去年12月底的價格水準，雙重原因將讓國際短線交易資金借題發揮，評估油價在技術面48美元是一個重要支撐關卡，短期不利原物料類股表現。