反壟斷官司纏身不敢收購公司？谷歌母公司決定買回5百億美元庫藏股

谷歌母公司Alphabet除了買回庫藏股外，公司難以有效利用手上1350億美元現金。（圖片來源／維基百科）

搜尋引擎龍頭谷歌母公司Alphabet（GOOGL.O）周二宣布以500億美元的價格回購自家股票時，證實一種自相矛盾的狀態：其核心廣告業務是如此有利可圖，而且如此占主導地位，但是除了買回庫藏股外，公司難以有效利用手上現金。

Alphabet周二公佈第一季淨利為179億美元，比去年第四季為152億美元增加27億，比去年第一季疫情最嚴重時的營收更是大增61％。

網路搜尋業務第一季收入猛增30％

第一季整體營收為553億美元，較去年同期成長34％，比2020 年第4季的569 億美元的營收小跌，其中，網路搜尋業務第一季收入猛增30％，達到318.8億美元。

谷歌雲端業務第一季收入40.5 億美元，年增46％，卻虧損9.74億美元，雲端業務包括基礎架構和數據分析平台、協作工具（例如Google Docs和Sheets）、面向企業客戶的其他服務。

另外，YouTube仍為谷歌的金雞母，第一季廣告營收60.05億美元，雖較2020年第四季68.9 億美元小跌，但是比去年第一季的40億美元大增50％。

金雞母YouTube廣告收入大增50％

根據Alphabet統計，YouTube每月擁有超過20億的註冊用戶，他們每天觀看超過10億小時的影片。 Google商務長Philipp Schindler宣稱YouTube第一季廣告業務取得強勁增長，並推出一種全新的購物體驗，讓觀眾可以直接在YouTube上購物。

該公司的其他業務第一季虧損11.5億美元，收入為1.98億美元，其他業務包括健康科技部門Verily和自動駕駛汽車公司Waymo。

由於第一季末現金儲備約為1350億美元，比去年同期增加180億美元，Alphabet董事會於4月23日批准高達500億美元的回購自家股票計劃。

反壟斷的訴訟使谷歌保持警惕

在大流行期間，互聯網使用量激增，推動Alphabet旗下Google搜索和YouTube廣告業務收入的成長。。

但是美國和其他地區的反托拉斯調查人員稱，谷歌利用反競爭的做法在線上廣告佔據主導地位，提告谷歌的訴訟案件不斷增加。

這些反壟斷的訴訟使谷歌保持警惕，不願砸大錢收購與目前業務有關的企業，因為這些收購案件很可能會因反托拉斯的理由而被阻止。

uk.Investing.com的分析師英迪克（Samuel Indyk）表示，Alphabet擔心監管部門對該公司採取更多措施，使Alphabet更加謹慎地使用現金儲備。

轉投資的公司幾乎都虧損

但是，Alphabet財務長波拉特（Ruth Porat）本周二表示，不排除達成交易的可能。她對分析師說：「我們的主要資金用途仍然是支持我們業務的增長，然後保留併購和投資的靈活性。」

谷歌投資與本業無關的業務，儘管從監管的角度來看比較容易，但不太可能產生報酬，內部項目的支出也受到限制。實際上，Alphabet已將數十億美元投入了其其他業務，包括自動駕駛汽車公司Waymo和失敗的互聯網服務Loon等項目，但是轉投資的公司幾乎都沒有賺錢。

為了改善公共形象，Alphabet計劃今年在美國對辦公室和數據中心投資70億美元，並預計創造1萬個新的工作機會。截至第一季末，Alphabet在全球擁有139,995名員工，年比增長13.8％。

Alphabet從未發放過股息

像許多快速發展的科技公司一樣，Alphabet從未發放過股息，而是選擇通過買回庫藏股，將現金返還給股東。根據Jefferies分析師希爾（Brent Thill）的數據，Alphabet在2020年回購310億美元的股票，比前一年增長了69％。2020年的回購庫藏股金額佔自由現金流的73％，高於2019年的59％。

一些分析師表示，比起同業估值，Alphabet的股價相對便宜，去年Alphabet營收／股價比為8倍，低於臉書的10倍和微軟的12倍。

谷歌近日決定買回500億美元股票，來提高自家股票價格，這是華爾街有史以來最大的庫藏股之一，幾乎是上次回購金額的兩倍，這可能有助於縮小與競爭對手之間估值的差距。

分析師表示，大手筆回購股票，表明Alphabet的股價被低估了，併購其他公司的監管環境更加嚴峻。Alphabet股價周三（4月28日）上漲2.97％，收2359.04美元，盤中創下2,431.38美元的歷史新高。

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