台塑四寶Q3 錢力滿滿

工商時報【彭暄貽╱台北報導】 油價、塑化行情漲勢活絡，產品利差連動放大，加上現金股息、夏季用電利多加持，台塑四寶第三季無懼歲修產能壓抑干擾，獲利季增估約20∼30％；台塑、台化及台塑化前三季EPS有望蓄勢齊步跨越5元水準，力拚年終獎金連三年發放6個月。 據了解，油價走堅，台塑化煉油價差順勢放大，加上乙烯等原料報價看回不回、夏季用電加持，Q3營運收益全面告捷。法人推估，台塑化第三季獲利可望輕鬆展現20％季增力道，達1.5元以上。一旦9月行情活絡不墜，台塑化單季EPS更有機會向上挑戰2元水準。 此外，台塑、台化因PVC、AN及ABS、SM等芳香烴行情發燒，加計現金股息入袋進補，第三季獲利躍進、季增20％。法人推估，台塑單季EPS具2元實力，台化EPS上看1.7∼2元。 第三季亞洲共計有11家輕油裂解場、大陸有2家進行歲修，導致下游工廠配合歲修，加上7月下旬因意外關閉的殼牌貝爾尼斯煉油廠，及中國大陸7月中旬禁止進口廢塑料等額外因素，塑化行情轉趨樂觀。 其中，PVC因中國7月起啟動環保稽查，電石法PVC產能持續縮減，而日本Taiyo年產90萬噸、韓國韓華化工年產30.5萬噸的PVC產線均有定檢歲修，加上印度雨季過後，回補買盤出籠，PVC從6月底每噸865美元一路反彈墊高，8月更展現連5周攀揚力道，最新價格達945美元，波段漲幅逾9％。 台塑是亞洲最大、全球第二大PVC生產商，台灣PVC粉年產135萬噸，VCM年產158萬噸；大陸PVC年產30萬噸主要訴求大陸內銷。在燒鹼、VCM、PVC一貫佈局優勢下，收益加乘放大。 此外，6月以來，大陸ABS庫存就一直非常緊張，隨著8月環保督查小組進入浙江，市場供應面「雪上加霜」，單日每公噸漲幅甚至一度到達500元人民幣。不料，原計畫第三季量產的海力20萬噸ABS產能與江蘇盛禧奧7萬端ABS產能恐將延期至第四季，催化ABS報價連漲3個月，每噸價格從1,630美元一路竄升至1,990美元，波段漲幅22％。 無獨有偶，近期純苯、乙烯強勢上揚，烘托SM（苯乙烯）漲勢強勁，大陸SM更因新日裝置臨時停車，漲勢愈演愈烈，單周漲幅超過700元/噸人民幣，直逼去年底前後的那波強漲逼空行情。台化旗下芳香烴及SM、ABS、PS等產品也受惠展現活絡價量齊放能量。