台幣飆破32元！陳鳳馨：對出口廠商等同加關稅效應 毛利率減少
美元貶值等同加關稅效應！陳鳳馨：美債變風險資產、黃金5%回調後將再漲 「川普之亂」恐持續至2029年
台幣升破32.2大關背後的危機：出口廠商每賺1美元少1元台幣
美國總統川普上任百日，新台幣兌美元已強勢突破32.2元大關，達32.124元，創5個月新高！Yahoo TV《風向龍鳳配》主持人陳鳳馨指出，對台灣出口廠商而言，這相當於產生加關稅的效應—「本來一塊美元可以換33塊新台幣，現在只能換32塊錢，每賺1美元就少賺1元台幣，這是出口廠商原本毛利率的來源」。同時，美債美元已從「避險資產」變為「風險資產」，黃金一度狂飆至3500美元。令人擔憂的是，陳鳳馨預測這場「川普之亂」可能會持續到2029年，投資人必須重新配置資產才能安然度過。
台幣升破32.2元 美元貶值 等同加關稅效應！
陳鳳馨直接點出台幣升值對出口產業的實質影響：「如果美元持續的貶值，相對於任何一個國家的貨幣，那麼就會使得這些國家的出口會變得更困難。」
陳鳳馨以台灣為例，描述了匯率變動的實際損失：「以台灣來說，台幣如果不斷的升值，美元對台幣如果不斷的貶值，那出口每賺到的一塊美元，相對於台幣，其實就變得便宜了。本來是可能一塊美元可以換33塊新台幣，現在一塊美元如果只能換32塊錢新台幣，那就紮紮實實的每一塊美元就少賺了一塊新台幣。而這可能本來是出口廠商毛利率的來源」
最新匯市數據顯示，新台幣已升至32.124元，創下5個月新高。陳鳳馨警告，這種匯率變動產生的影響等同於關稅壓力：「美元的貶值也等於是對於各個國家的出口產業呢，產生了這一個加關稅的效應。雖然不是真的加關稅，但是產生了這個加關稅的效應。」
黃金從3000飆升至3500美元！陳鳳馨：預期整理5%後再升
在台幣升值的同時，國際金價近期也表現亮眼，從3000美元快速突破至3500美元高位。雖然近日因貿易緊張局勢緩和而有所回調，但整體格局依然強勁。
陳鳳馨對黃金與美元關係做出分析：「美元變成了風險資產之後，黃金就變成了一枝獨秀的避險資產。」她進一步預測黃金的短期走勢：「我認為它拉回的幅度恐怕不會太多，大概是5%左右，可能就會是它一個震盪整理的一個時間點。那麼如果經過了這一段時間的整理之後，它就有機會再發動下一波（漲勢）。」
避險資產大洗牌！日本長期公債、德國公債成新寵 黃金仍是最被認可的
在美元美債失去避險屬性的背景下，資金開始尋找新的避險去處。陳鳳馨分析了這一轉變：「美元美債不能夠成為主要的避險資產的時候，那會流向哪裡？最近大家考慮的不管是歐元日元，乃至於瑞士法郎，或者是歐洲當中部分國家的公債，譬如說像是德國公債，以及呢，那麼這個已經開始呢具備有投資可能性的日本的長天期公債，它都是主要變成，主要的避險資產之外，最被認可的就是最最傳統的黃金。」
中國央行與民間的黃金購買熱潮也為金價提供支撐，黃金資產正全面滲透消費與投資領域。而日本長期公債在海外投資者眼中，也因其相對穩定的政治環境與貨幣政策而成為新興避險選擇。
川普關稅政策引爆大變局！美債美元不再安全 已成全球認定風險資產
陳鳳馨指出：「川普現在有一個最重要的影響是，他把美元還有美債，尤其是長天期的公債，從全世界認為最安全的避險資產，已經改變了它的屬性，變成了風險資產。」
陳鳳馨解釋這種歷史性轉變：「過去，如果全世界世界出現了大幅度的經濟衰退的時候，第一舉動幹什麼？第一舉動當然就是跑去買美元，跑去買美債。可是這個規律在這一次的對等關稅提出來了之後，全部打破了。」她認為：「在未來的兩三年之內要把它改回來扭轉回來，我覺得困難度是高的。」
美股美債將同漲同跌！陳鳳馨：資產10%配置黃金
在美元與美債失去避險屬性的背景下，投資者需要重新思考資產配置策略。陳鳳馨指出：
「過去大家覺得美股跟美債是多元配置，但現在看起來美股美債有一點同漲同跌的味道在的時候，這個時候可能配置的方式要在美股美債之外，多一些不同的思考了。」
對於黃金配置，她提出具體比例建議：「維持一定比例的黃金才是比較智慧的。那這個比例多少呢？看每一個人的屬性，我覺得10%是我覺得最舒服的一個比例。有些人提議說是20%，那我覺得大家也可以參考。」
陳鳳馨強調黃金的定位：「黃金終究它在競爭力的這種創造上面，其實是沒有任何的意義的，它其實就只是保護你的資產，不要被這個紙鈔的貶值所傷害。」
美元占全球外匯65%仍無人敢賣！真正拋售者竟是高槓桿對沖基金
陳鳳馨指出，美債近期拋售並非來自主權國家：「美國財政部很急著要告訴大家說，安啦安啦安啦，沒有任何的主權國家在賣美國資產...所以他還特別的把原本不會提前公佈的美國財政部所掌握的資訊對外公佈，讓大家知道說其實從4月初以來，全世界的外國主權資產，那麼不但是沒有減少美債，尤其是長天期美債，相反的，它其實反而是增加的。」
陳鳳馨分析各國政府不願拋售美債的關鍵原因：「其實到目前為止，根據統計全世界的外匯儲備當中，大概至少65%仍舊是美元，雖然跟10年前相比是微幅的減少，可是比例上面來講還是非常的高，所以沒有人想要看到美元大幅度的貶值來影響到自己手上的資產。」
陳鳳馨解釋實際拋售來源：「全世界可能影響更大的金融機構或者是避險基金對沖基金，他們正在加速的逃離美國。」她進一步解釋這些對沖基金的操作特點：「他們其實高槓桿的操作，在這個時間點，當方向又跟自己不一致，跟自己原本預判的方向不一致的時候，他就必須要採取很激烈的手段，然後來改變他的態度。」這解釋了為何美元在短時間內出現如此大幅度的波動。
同時，美國財政融資需求正在攀升。美國財政部宣布上調第二季借款金額至5140億美元，較2月預估高出3910億美元。這種供給壓力將在中長期對美債市場形成挑戰。
川普拚降息背後動機曝光：為解決美債發行壓力 甘冒經濟成長放緩風險
市場普遍預期Fed將於6月啟動降息，全年可能累積降息四次（共約100個基點）。這與陳鳳馨的分析高度一致，陳鳳馨指出：「川普的政策就是要降息...川普希望能夠干預聯準會，讓聯準會未來能夠大幅度降息。」
陳鳳馨解釋了川普降息的動機：「川普的政策就是哪怕是有微幅的經濟成長放緩，他也在所不惜，因為他要解決他自己有大量的美債要發行的問題。」
降息預期加強了台幣升值的動力，同時也為黃金提供支撐。然而，美國財政赤字擴大與供給壓力，可能在中長期推升殖利率上升風險，形成市場新的矛盾。
川普時代市場「噴射機上升、懸崖下跌」？控制貪婪恐懼才能安然度過
關於市場動盪將持續多久，陳鳳馨表示：「川普之亂會亂多久，他要做到2029年1月。」這意味著市場可能需要適應較長時間的波動與重構。
面對這場金融新秩序的形成，她建議投資者保持冷靜：「最近的世界動盪幅度非常的大，那麼它會如掉懸崖一般的滑落，但它也會像是做噴射機一般的往上升。」
陳鳳馨強調情緒控制的重要性：「越是控制得住自己的貪婪與恐懼，就越有可能在這一段期間安然度過。這段期間時間也許比我們想像中的要來得長，我覺得它還有一段很重要的整理期。請大家還是保持著風險控管，然後做好心理準備，可能會是比較好的一個應對之道。」
金融新秩序已成形？投資策略需全面調整
新台幣升破32元關口只是金融新秩序形成的表層現象。如同陳鳳馨指出的，川普關稅政策已徹底改變全球金融市場的基本規則，美元從110貶至97，美債殖利率持續下滑，黃金則一度從3000美元狂飆至3500美元。
陳鳳馨預測黃金在短期5%左右的回調後將再次上行，同時警告美元若反彈不至100.3，仍屬弱勢反彈。面對這種深刻變局，陳鳳馨建議投資者：
保持10%至20%的黃金配置，作為對抗紙幣貶值的保障
改變傳統美股美債配置思維，因為兩者已呈現「同漲同跌」特性
注意日本長期公債、德國公債等新興避險資產的配置機會
最重要的是控制貪婪與恐懼情緒，做好心理準備面對「川普之亂」可能持續到2029年的長期挑戰
對台灣出口廠商而言，每一美元兌台幣匯率從33元降至32元的損失，已相當於無形中被加徵了關稅。這一趨勢顯示，除了關注貿易談判本身，更需警惕匯率波動帶來的實質性衝擊。
參考資料：【CC字幕】川普毀美元美債避險地位！美元貶值還沒見底？黃金爆漲後還能買？川普之亂恐持續到2029年？【Yahoo TV 風向龍鳳配】
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